Los requisitos de capital para los bancos establecidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS, por sus siglas en inglés), que elabora las normas bancarias, crean un “cuello de botella” diseñado para frenar el crecimiento de la industria de las criptomonedas, según Chris Perkins, presidente de la empresa de inversión CoinFund.

Las normas de capital actuales reducen la rentabilidad sobre el capital (ROE, por sus siglas en inglés) de los bancos, una métrica de rentabilidad fundamental en la banca, al imponer requisitos de reserva más elevados para mantener criptomonedas, lo que hace que las actividades relacionadas con las criptomonedas resulten demasiado costosas para los bancos, explicó Perkins a Cointelegraph.

“Es un tipo diferente de cuello de botella, en el sentido de que no es directo. Es una forma muy sutil de suprimir la actividad, haciendo que sea tan caro para el banco realizar actividades que simplemente dicen: ‘No puedo’”, añadió.

“Si tengo una cierta cantidad de capital que quiero invertir, lo voy a invertir en negocios con un ROE alto, no en negocios con un ROE bajo”, continuó.

En abril, Perkins criticó al Banco de Pagos Internacionales por sus propuestas de imponer requisitos de conocimiento del cliente (KYC) y otras regulaciones bancarias tradicionales a los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y las stablecoins, afirmando que violan los principios básicos de las redes sin permisos.

El reciente impulso de Bitcoin hacia un nuevo máximo histórico (ATH) se está produciendo en un contexto de mercado distinto al anterior, impulsado más por el "efecto contagio" del rendimiento de Ethereum que por flujos institucionales propios, según explicó Thomas Perfumo, director global de Estrategia de Kraken, en una perspectiva compartida con Cointelegraph en Español.

Según la visión del directivo, aunque las condiciones macroeconómicas siguen siendo favorables, la dinámica de capital institucional ha cambiado de protagonista, con Ethereum liderando el impulso que arrastra al resto del mercado de criptomonedas.

Ethereum impulsa a Bitcoin

El análisis de Perfumo destacó que “el último impulso de Bitcoin hacia nuevos máximos históricos se está produciendo en un conjunto de condiciones de mercado diferente al de su anterior entrada en la fase de descubrimiento de precios”.

Bajo este escenario, el ejecutivo de Kraken mencionó que “el movimiento parece ser un efecto de contagio del rendimiento superior sostenido de ETH”, debido a que “la segunda criptomoneda más grande se está acercando a su máximo histórico de 2021 impulsada por sus propios sólidos flujos institucionales, lo que ayuda a impulsar el mercado cripto en general”, agregó.

Cambios en los flujos institucionales

Otro elemento clave en el análisis, explicó Perfumo, radica en que este repunte no ha sido impulsado directamente por grandes flujos institucionales hacia Bitcoin. "Las entradas de los ETF de Bitcoin al contado han sido moderadas en comparación con las de los ETF de ETH", afirmó.

A medida que crece la adopción de bitcoin y otros criptoactivos en América Latina, la educación financiera comienza a marcar el rumbo hacia un cambio cultural: la autocustodia. Martín Benítez, director de CriptoGuardian, sostuvo, en conversación con Cointelegraph en Español, que esta práctica se convertirá en la norma en los próximos años, a medida que los usuarios comprendan la importancia de controlar directamente sus llaves privadas y proteger su patrimonio digital sin depender de terceros.

“La gente cada vez es más consciente, pero todavía falta muchísimo. La forma más fácil de entrar a cripto hoy sigue siendo a través de un exchange centralizado, pero el error está en dejar allí los fondos. A medida que las personas se eduquen, se darán cuenta de que la verdadera soberanía financiera se logra con autocustodia”, explicó Benítez.

De la experiencia personal a un servicio especializado

Benítez acumula casi una década de experiencia en la industria cripto, tras haber trabajado en exchanges, fondos y compañías vinculadas a blockchain. Con el tiempo, se convirtió en referente dentro de su círculo cercano, donde solían consultarle dónde comprar o cómo resguardar criptoactivos. Esa experiencia lo llevó a identificar una necesidad: un servicio especializado que ayudara a personas y empresas a dar el paso hacia la autocustodia con acompañamiento profesional.

Así nació CriptoGuardian, una empresa que ofrece educación, asesoría y soluciones de seguridad digital, incluyendo planes de herencia, esquemas colaborativos de custodia y capacitaciones personalizadas. “En América Latina no había servicios así, pese a que la adopción de cripto es altísima. Vimos la oportunidad de brindar herramientas y conocimiento para que la gente no dependa de un tercero, sino que se convierta en el verdadero dueño de sus activos”, agregó.

El experto subrayó que la necesidad se hace evidente cada vez que ocurre un colapso en la industria financiera o en plataformas centralizadas. Casos como la caída del exchange FTX o la crisis bancaria en Silicon Valley Bank demostraron que confiar en terceros implica riesgos. “La lección es clara: en cripto, lo de uno es con uno. Tener las llaves privadas significa ser tu propio banco”, afirmó.

La persistencia de una inflación al alza en Argentina continúa marcando la pauta de su economía, una situación que, según las cifras oficiales, se mantiene en aumento. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) ha publicado los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio para demostrar que los argentinos aún enfrentan un incremento continuo de los precios en su economía.

De acuerdo con el informe del INDEC, el IPC registró un aumento del 1,9% en julio, acumulando un 36,6% en el último año. Este fenómeno afecta de manera transversal a todos los sectores de la economía, con incrementos más marcados en categorías como Recreación y Cultura, con un 4,8% de aumento; Transporte y Restaurantes y Hoteles, ambos con reportando un aumento del 2,8%. El dato de julio, si bien se mantuvo por debajo del 2%, representa una leve aceleración respecto al mes previo, que reportó un aumento de 1,6%.

El actual escenario de inflación ha consolidado a las criptomonedas no solo como una herramienta de inversión, sino también como un activo de refugio de valor esencial. En este contexto, las stablecoins han ganado una popularidad considerable entre los usuarios argentinos, quienes las han adoptado como una alternativa pragmática para resguardar sus ahorros de la constante devaluación de la moneda local. Los datos de diversos exchanges confirman que las monedas estables son una de las opciones predilectas, tal y como se ha reportado en análisis previos, demostrando que este tipo de activos digitales representan un porcentaje importante en los portafolios de los usuarios argentinos, quienes buscan preservar su poder adquisitivo.

Esta significativa adopción de las stablecoins en la sociedad argentina se ha extendido hasta el ecosistema cripto en general. De hecho, encuestas recientes han posicionado a Argentina como el país con la mayor tasa de adopción de criptomonedas dentro de la región, reportando que un 19,8% de su población ya posee activos digitales. Este porcentaje no solo sitúa a Argentina por encima de otros países con narrativas sólidas en el espacio cripto, como Brasil o El Salvador, sino que también subraya cómo la necesidad económica puede catalizar la innovación financiera a una escala masiva.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.

El sector de las criptomonedas en los Emiratos Árabes Unidos (EAU) está en camino de convertirse en la segunda industria más grande del país en los próximos cinco años, gracias a las políticas reguladoras y al atractivo entorno empresarial del país, según Chase Ergen, miembro del consejo de administración de DeFi Technologies, la empresa de inversión en activos digitales que cotiza en bolsa.

“Tienen una reputación de liderazgo, legislación y comunidad”, declaró Ergen a Cointelegraph en una entrevista. También predijo que:

“Ellos venden petróleo, ese es su principal negocio. Creo que su segundo negocio más importante será la industria blockchain en los próximos cinco años. Esto comenzará a representar una parte de dos dígitos de la economía”.

El país cuenta con un marco regulatorio claro para las criptomonedas, una comunidad de ejecutivos clave de la criptoindustria, una economía libre de deuda que permite al gobierno canalizar el superávit hacia inversiones tecnológicas, bajos índices de criminalidad, políticas fiscales atractivas y un liderazgo con visión de futuro, añadió Ergen.

Los EAU han creado una barrera que los ha convertido en el centro indiscutible de las criptomonedas y la tecnología en Oriente Medio y África (MENA, por sus siglas en inglés), en medio de la creciente adopción de las criptos por parte de los Estados-nación y la carrera entre las potencias soberanas para convertirse en líderes mundiales en la era de las finanzas digitales.

S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) está en conversaciones con los principales exchanges, custodios y protocolos DeFi para licenciar y cotizar versiones tokenizadas de sus índices de referencia, según Stephanie Rowton, directora de renta variable estadounidense de la empresa.

Rowton declaró a Cointelegraph que el proveedor de índices está adoptando un “enfoque estratégico” para garantizar que los productos tokenizados de S&P solo se lancen en plataformas que cumplan con altos estándares de transparencia, seguridad y cumplimiento normativo.

“Al establecer este tipo de relaciones, esperamos poder trabajar juntos para participar en una infraestructura sólida que respalde la negociación y la accesibilidad de las versiones tokenizadas de nuestros índices, mejorando en última instancia la experiencia de los inversores”, afirmó.

La apuesta por la blockchain se produce en un momento en el que se acelera el interés institucional por los productos financieros tokenizados. S&P DJI entró en este espacio a principios de este año al conceder la licencia del S&P 500 para una iniciativa de tokenización con Centrifuge, que utiliza datos oficiales para ofrecer fondos programables que replican índices a través de contratos inteligentes.

Rowton afirmó que esta medida ya ha generado “un aumento de la curiosidad y el compromiso” por parte de los participantes en los mercados de finanzas descentralizadas (DeFi), así como en los tradicionales (TradFi). “Este interés refleja una tendencia más amplia del mercado, ya que los inversores buscan cada vez más formas innovadoras y eficientes de interactuar con los productos financieros establecidos”, añadió.

El interés institucional por Ether no muestra signos de desaceleración, ya que los datos de blockchain revelan que dos entidades han comprado ETH por valor de casi 882 millones de dólares en los últimos días.

BitMine Immersion Technology, la empresa pública de minería de Bitcoin, lideró la operación, adquiriendo 106.485 Ether (ETH) por valor de aproximadamente 470,5 millones de dólares en las últimas 10 horas. La última adquisición de la empresa de minería eleva sus tenencias totales a 1.297.093 ETH, valorados en unos 5.750 millones de dólares, según las transacciones rastreadas por Lookonchain.

Las transacciones revelan que BitMine adquirió gran parte de los ETH a través de grandes operaciones extrabursátiles (OTC, por sus siglas en inglés) y transferencias directas de conocidos intermediarios institucionales, entre los que se encuentran Galaxy Digital, FalconX y BitGo.

Además de esta oleada de compras, una ballena no identificada ha acumulado discretamente 92.899 ETH, alrededor de 412 millones de dólares, en los últimos cuatro días. La entidad creó tres monederos nuevos antes de retirar los fondos de Kraken, lo que sugiere una estrategia deliberada de almacenamiento a largo plazo.

BitMine y SharpLink recaudan miles de millones

Añadiendo impulso a la incursión de las empresas hacia las tesorerías de Ether, la empresa pública de minería de Bitcoin BitMine Immersion Technology está recaudando 24.500 millones de dólares a través de una oferta de acciones en el mercado (ATM, por sus siglas en inglés), mientras que SharpLink completó una recaudación de capital de 389 millones de dólares a partir de acciones ordinarias.

Opinión de: Slava Demchuk, cofundador y CEO de AMLBot

El criptoverso de Asia ha perdido más de 1.500 millones de dólares en la primera mitad de 2025, más que durante 2024, incluyendo Bybit y estafas de "pig butchering" en el sudeste asiático. La mayoría de los motores están construidos en torno a tipologías de lavado de dinero occidentales. No detectan los canales de lavado personalizados adaptados a cada región, que están surgiendo en toda Asia.

Las firmas de análisis de la blockchain deben construir bibliotecas de riesgo regionales personalizadas y colaborar con las fuerzas del orden locales para combatir el nivel y calibre del crimen habilitado por criptomonedas en Asia. No abordar esto significa que los fondos criminales aún podrán permanecer a la vista y subvertir la integridad de los sistemas de cumplimiento globales.

Herramientas occidentales, lagunas orientales

El motor de riesgo global se enfoca más comúnmente en mezcladores, "tumblers" y "on-ramps" centralizados en Norteamérica y Europa. Pero el submundo financiero asiático utiliza armas diferentes: mesas OTC sin licencia en Tailandia, corredores de dinero móvil en Filipinas, y métodos informales de estacionamiento peer-to-peer que no activan las señales de alerta vistas a través de la lente de cumplimiento general actual.

Con los flujos correspondientes, estos monederos construyen los grupos de monederos y los patrones de flujo que eluden las reglas de detección tradicionales. Los fondos a menudo se dejan inactivos o se "layer" discretamente, antes de terminar en exchanges descentralizados, permitiendo que el ciclo de lavado pase desapercibido por los activadores de cumplimiento generales.

Gemini Space Station, la plataforma de intercambio y custodia de criptomonedas fundada por Cameron y Tyler Winklevoss, ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) para cotizar sus acciones ordinarias de clase A en el Nasdaq Global Select Market con el ticker GEMI.

Fundada en 2014, Gemini opera un exchange de criptomonedas regulado, un servicio de custodia y una gama de productos basados en blockchain, entre los que se incluyen la stablecoin Gemini Dollar (GUSD), respaldada por dólares estadounidenses, y una tarjeta de crédito con recompensas en criptomonedas, según ha informado la plataforma en la documentación presentada el viernes.

Según la documentación, la IPO supondrá la primera vez que sus acciones se negocien públicamente, con un precio que se espera que se sitúe dentro de un rango no revelado. La oferta estará liderada por un sindicato de grandes bancos, entre los que se encuentran Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup y otros.

Tras la oferta, Gemini tendrá una estructura de acciones de doble clase, que incluirá acciones de clase A con un voto por acción y acciones de clase B con diez votos. Los gemelos Winklevoss conservarán todas las acciones de clase B, lo que les garantizará el control mayoritario de los votos y calificará a Gemini como “empresa controlada” según las normas del Nasdaq.

Gemini se enfrenta a pérdidas cada vez mayores

A pesar del optimismo, el documento S-1 revela unas pérdidas netas cada vez mayores. En 2024, Gemini registró unos ingresos de 142,2 millones de dólares frente a unas pérdidas netas de 158,5 millones. Ese déficit ya se ha agravado en 2025, con pérdidas en el primer semestre de 2025 que alcanzan los 282,5 millones de dólares sobre unos ingresos de 67,9 millones.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether al contado tuvieron un cierre semanal con salidas de capital tras una racha de más de una semana de entradas significativas.

El viernes, los ETF de Ether (ETH) al contado en EE. UU. registraron salidas por valor de 59,3 millones de dólares, poniendo fin a su racha de ocho días de entradas que sumaron aproximadamente 3.700 millones de dólares a los productos, según datos de Farside.

Esto se produce después de que Ether se quedara a solo un 1,94 % de recuperar su máximo histórico de 2021, 4.878 dólares, el jueves, antes de retroceder hasta los 4.448 dólares al momento de la publicación, según CoinMarketCap.

El fin de la racha de ocho días de entradas es un indicador clave para los traders de Ether, que probablemente estarán atentos a los flujos de los ETF en las próximas semanas como factor —junto con cualquier novedad en las compras de las empresas con tesorería de Ether— para saber si ETH puede recuperar de nuevo sus máximos históricos de 2021.

Algunos analistas afirman que las entradas sostenidas de ETF son cruciales para que Ether recupere sus máximos históricos.

Ether tiene una ligera ventaja sobre Bitcoin a corto plazo, ya que el revuelo en las redes sociales en torno a la criptomoneda es menos intenso, según Santiment, la plataforma de análisis de sentimiento.

“Los seguidores de $ETH no han mostrado tanto optimismo a pesar de su rendimiento significativamente mejor en los últimos tres meses”, afirmó Santiment en un post en X del viernes haciendo referencia a la ratio ETH/BTC, que mide la fortaleza relativa de Ether (ETH) frente a Bitcoin (BTC) y que ha subido un 32,90 % en los últimos 30 días, según TradingView.

Ether no logró recuperar los máximos históricos de 2021

“Las perspectivas actuales muestran una trayectoria ligeramente más alcista para Ethereum debido a la falta de interés en comprar durante las caídas en comparación con Bitcoin”, afirmó Santiment.

Tanto Bitcoin como Ether han retrocedido desde el jueves, cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 124.128 dólares y Ether estuvo a punto de recuperar su máximo histórico de 2021 de 4.878 dólares.

Ether se quedó a solo un 1,94 % de recuperar su máximo histórico de 2021, antes de retroceder hasta los 4.448 dólares al momento de la publicación, según CoinMarketCap.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y Ether con sede en EE. UU. acaban de registrar su semana más fuerte en volumen de negociación combinado hasta la fecha, según un analista de ETF.

“La semana más importante para ellos, gracias al gran avance de los ETF de Ether”, afirmó Eric Balchunas, el analista de ETF, en un post en X el viernes.

Los ETF de Ether estuvieron “dormidos” durante 11 meses, afirma Balchunas

“El volumen semanal de los ETF de Ether fue de unos 17.000 millones de dólares, superando todos los récords. Vaya, sí que se despertaron en julio”, afirmó Balchunas.

Esto ocurrió la misma semana en que Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico de 124.000 dólares el jueves, mientras que Ether (ETH) estuvo a punto de recuperar su máximo de noviembre de 2021 de 4.878 dólares el mismo día, alcanzando los 4.784 dólares, solo un 1,94 % por debajo, según CoinMarketCap.

Desde el jueves, Bitcoin ha caído un 5,52 % desde su máximo histórico, cotizando a 117.659 dólares, mientras que Ether ha bajado un 6,20 % desde su máximo del jueves, cotizando a 4.486 dólares.

Desde su concepción, el precio de Bitcoin ha sido objeto de un intenso debate. Para algunos, es la base de un nuevo sistema financiero, un activo digital escaso que se compara con el oro. Para otros, es una burbuja especulativa sin un valor intrínseco. En medio de esta polaridad, la pregunta que obsesiona a inversores y analistas es: ¿cuál es el verdadero "suelo" de Bitcoin? ¿Cuándo sabremos que hemos alcanzado el punto en el que su precio ya no caerá más, consolidando un valor real y sostenible?

El concepto de un "suelo" es particularmente complejo para un activo como Bitcoin. A diferencia de una empresa, no genera ganancias. A diferencia de un bien raíz, no produce renta. Su valor se deriva principalmente de su escasez programada y de la creencia colectiva en su utilidad y futuro. Esta naturaleza ha dado lugar a varios modelos de valoración que buscan establecer un precio objetivo, o al menos un valor de referencia. Uno de los más populares ha sido el modelo Stock-to-Flow, que compara la cantidad total de un activo (el "stock" existente) con la cantidad que se produce anualmente (el "flujo").

El modelo Stock-to-Flow, aplicado al oro y a la plata, sugería que un activo con una alta relación stock-to-flow, es decir, muy escaso, tiende a ser un buen depósito de valor. Cuando se aplicó a Bitcoin, que tiene una emisión decreciente, el modelo proyectaba precios futuros muy elevados, basándose en su creciente escasez. 

Durante un tiempo, este modelo gozó de gran popularidad y parecía ser una guía casi profética. Sin embargo, con el tiempo, ha demostrado ser falible. Los precios de Bitcoin no siempre se han adherido a las proyecciones del modelo, lo que ha generado escepticismo sobre su capacidad para predecir el futuro. Esto nos recuerda que los modelos matemáticos, por muy elegantes que sean, no pueden capturar la complejidad del comportamiento humano y los eventos macroeconómicos inesperados.

Entonces, si los modelos fallan, ¿dónde podemos buscar el "suelo"? Tal vez la respuesta no esté en las fórmulas, sino en el comportamiento histórico del mercado. Un enfoque más pragmático, y a menudo más sensato, es observar cómo actúan los inversores en determinados niveles de precios. El historial de precios de Bitcoin muestra que, tras una gran subida, las caídas suelen encontrar un punto de soporte que coincide con los máximos del ciclo anterior. Este fenómeno sugiere que los inversores que compraron en la cima de un ciclo anterior se convierten en vendedores cuando el precio vuelve a ese nivel. Una vez que esas ventas se agotan, se forma un nuevo suelo. Es una batalla entre la memoria de los inversores y la fuerza de la demanda actual.

Desde su creación, Bitcoin ha sido aclamado como una “revolución financiera”, una moneda del pueblo que promete democratizar el dinero y despojar a los sistemas centralizados de su poder. Esta narrativa, seductora y poderosa, ha impulsado a millones de personas a invertir en esta nueva clase de activo. 

Sin embargo, al analizar de cerca su comportamiento y su impacto económico, es posible que estemos presenciando una dinámica que, lejos de ser novedosa, repite patrones históricos ya conocidos. Este fenómeno, que recuerda al Efecto Cantillón, sugiere que la distribución de la nueva riqueza generada por Bitcoin no es tan equitativa como se predica.

El Efecto Cantillón, un concepto económico que data del siglo XVIII, describe cómo la inyección de nuevo dinero en una economía no beneficia a todos por igual. Aquellos que están más cerca de la fuente de ese nuevo dinero —los primeros en recibirlo— son los que más se benefician. A medida que ese dinero se filtra a través de la economía, su poder adquisitivo disminuye debido a la inflación, afectando desproporcionadamente a los que lo reciben al final de la cadena. En el contexto de las monedas fiat, los bancos centrales y las instituciones financieras suelen ser los principales beneficiarios de la creación de dinero, mientras que el ciudadano de a pie ve cómo la inflación erosiona su poder de compra.

Trasladando este concepto al mundo de Bitcoin, podemos observar un paralelismo intrigante. Al principio, la red era un campo de juego para entusiastas de la tecnología, programadores y visionarios que se involucraron en la minería y la acumulación de monedas cuando su valor era insignificante. Estos pioneros se hicieron con una cantidad considerable de Bitcoins a un costo prácticamente nulo. A medida que la narrativa de Bitcoin como “oro digital” y “refugio de valor” se fue consolidando, su precio comenzó a ascender vertiginosamente, transformando a estos primeros adoptantes en inmensamente ricos. Ellos fueron los primeros en recibir la “nueva riqueza digital” en el momento de su creación.

Posteriormente, a medida que la aceptación de Bitcoin ha crecido, grandes inversores institucionales, corporaciones y fondos de inversión han entrado en el mercado. Con su capital masivo, han podido adquirir grandes cantidades de la criptomoneda, elevando aún más su precio. Su entrada no solo valida a Bitcoin como un activo serio, sino que también solidifica su posición como un activo de inversión para los ricos, en lugar de una herramienta financiera para las masas. Estos actores institucionales, al igual que los primeros adoptantes, están en la parte superior de la cadena de valor, beneficiándose del aumento de la demanda que ellos mismos ayudan a generar.