El cofundador de Chainlink, Sergey Nazarov, sostiene que la reciente caída del mercado de las criptomonedas no se parece a ninguna otra caída anterior: no se han producido colapsos importantes al estilo de FTX, y el crecimiento de los activos del mundo real tokenizados (RWA) sigue siendo sustancial.

Los ciclos del mercado son normales, "pero lo importante es lo que esos ciclos revelan sobre lo lejos que ha llegado la industria", afirmó Nazarov el martes en X.

La capitalización del mercado de las criptomonedas ha caído un 44 % desde su máximo histórico de 4,4 billones de dólares alcanzado en octubre; casi 2 billones de dólares salieron del mercado en solo cuatro meses.

Sin embargo, Nazarov no parecía preocupado y destacó dos factores principales que diferencian el actual mercado bajista de los anteriores.

A diferencia de ciclos anteriores, como los fracasos de FTX y los préstamos de criptomonedas en 2022, no se han producido grandes colapsos institucionales durante esta caída, lo que indica que la industria ahora puede manejar la volatilidad de manera más confiable, afirmó.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de EE. UU. prolongaron un repunte provisional tras atraer 371 millones de dólares en entradas netas el viernes pasado, lo que se suma a los indicios de que la demanda institucional podría estar estabilizándose tras semanas de ventas sostenidas.

Los ETF de Bitcoin (BTC) al contado atrajeron 145 millones de dólares adicionales en entradas el lunes, mientras que BTC rondaba los 70.000 dólares, según datos de SoSoValue y CoinGecko.

Las entradas aún no han compensado las salidas de 318 millones de dólares de la semana pasada y los 1.900 millones de dólares en reembolsos en lo que va de año, pero la ralentización del ritmo de las pérdidas podría indicar un posible cambio de tendencia para los productos de inversión en criptomonedas, según CoinShares.

"Las salidas se redujeron drásticamente hasta los 187 millones de dólares a pesar de la fuerte presión sobre los precios, y la desaceleración de los flujos suele indicar históricamente un posible punto de inflexión", afirmó el director de investigación de CoinShares, James Butterfill, en una actualización el lunes.

La creciente presencia institucional de Bitcoin no ha expulsado del mercado a los primeros inversores, según un alto ejecutivo de la gestora de activos Bitwise, a pesar de que el ETF registró fuertes salidas durante la última venta masiva de criptomonedas que llevó a BTC hacia los niveles de precios de octubre de 2024.

Bitcoin (BTC) superó nuevamente los 71.000 dólares el lunes, luego que los indicadores de sentimiento del mercado de criptomonedas cayeran a nuevos mínimos.

Algunos analistas creían que el “miedo extremo” y la liquidez al alza podrían ayudar a Bitcoin a mantenerse por encima de su mínimo anual de 60.000 dólares, pero otros advirtieron que las débiles condiciones del mercado y el volumen bajista de futuros podrían empujar los precios aún más a la baja.

Puntos clave:

El Crypto Fear & Greed Index cayó a un mínimo histórico de 7, mostrando miedo extremo en el mercado.

Más de 5.500 millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas por encima de los precios actuales podrían impulsar un repunte.

The Open Network Foundation ha lanzado TON Pay, un nuevo kit de desarrollo de software (SDK) de pagos diseñado para hacer que las criptomonedas sean utilizables para las transacciones de consumo cotidianas dentro del ecosistema de Telegram. 

En un comunicado del lunes compartido con Cointelegraph, el producto se posiciona como una capa de pago simple y agnóstica a la billetera que permite a los comerciantes y desarrolladores de Mini Aplicaciones aceptar criptomonedas directamente a través de Telegram, con el objetivo de convertir la aplicación en un centro para el comercio sin interrupciones basado en la blockchain.

Según la TON Foundation, TON Pay proporciona a los desarrolladores un único kit de software que se integra con las Mini Aplicaciones de Telegram, eliminando gran parte de la fricción asociada con la gestión de la infraestructura de la billetera, la liquidación y los flujos de pago. 

El vicepresidente de pagos de la TON Foundation, Nikola Plecas, dijo que la herramienta permite a los comerciantes “aceptar pagos de forma fluida y nativa en TON a través de una sencilla integración de SDK”, añadiendo que funciona con varias billeteras y tokens, incluyendo Toncoin (TON) y USDt de Tether (USDT).

El sistema fue diseñado para escalar, dijo, con tiempos de transacción inferiores a un segundo y comisiones promedio inferiores a un centavo. Según Plecas, el objetivo final es “potenciar las transacciones para la audiencia global de Telegram de más de 1.100 millones de usuarios activos mensuales”. 

Puntos clave:

Ethereum mantiene el dominio en su métrica de valor total bloqueado, sin embargo, enfrenta escrutinio por la escalabilidad de capa 2.

La inflación de ETH subió al 0,8% a medida que la actividad on-chain se ralentizó, mientras que los temores macroeconómicos de EEUU mantuvieron los mercados de derivados en territorio bajista.

El precio de Ether (ETH) logró recuperar el nivel de 2.100 dólares tras una caída del 43% durante nueve días que culminó con la altcoin alcanzando un mínimo de 1.750 dólares el viernes. A pesar de un repunte de alivio del 22% después de alcanzar su precio más bajo desde abril de 2025, los mercados de derivados de ETH continúan reflejando el temor de los inversores a mayores caídas. Independientemente de si el entorno macroeconómico está impulsando las preocupaciones de los inversores, las probabilidades de un impulso alcista sostenible para ETH a corto plazo siguen siendo escasas.

Los futuros mensuales de ETH cotizaron con una prima del 3% en relación con los mercados al contado regulares el lunes, lo cual está por debajo del umbral neutral del 5%. Esta falta de optimismo entre los traders de Ether ha sido constante durante el último mes, sin mostrar signos de mejora incluso cuando el precio cayó hacia los 1.800 dólares. A menos que los alcistas intervengan para demostrar un fuerte apetito por el riesgo en estos niveles, es probable que los bajistas sigan teniendo el control.

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, estableció un límite claro en torno a lo que considera finanzas descentralizadas (DeFi) "reales", oponiéndose a las estrategias de stablecoins impulsadas por el rendimiento que, según él, no logran transformar significativamente el riesgo. 

En una discusión en X, Buterin afirmó que DeFi deriva su valor de cambiar cómo se asigna y gestiona el riesgo, no simplemente de generar rendimiento con activos centralizados. 

Los comentarios de Buterin surgen en medio de un escrutinio renovado sobre los casos de uso dominantes de las finanzas descentralizadas, particularmente en los mercados de préstamos construidos alrededor de stablecoins respaldadas por fiat como USDC (USDC). 

Aunque no nombró protocolos específicos, Buterin arremetió contra lo que describió como productos de "rendimiento de USDC", afirmando que dependen en gran medida de emisores centralizados y ofrecen poca reducción en el riesgo del emisor o de la contraparte.

Dos vías de stablecoins claras

Buterin destacó dos caminos que considera más alineados con el espíritu original de DeFi: una stablecoin algorítmica respaldada por Ether (ETH) y una stablecoin algorítmica respaldada por activos del mundo real (RWA) que esté sobrecolateralizada. 

Bitcoin (BTC) cotiza por encima de 70.000 dólares mientras los traders intentan estabilizar el comportamiento del precio tras la fuerte caída del viernes pasado, que empujó brevemente a BTC por debajo de 60.000 dólares y borró casi 10.000 dólares en una sola jornada.

Datos on-chain muestran que los holders a largo plazo (LTHs) redujeron su exposición al ritmo más rápido desde diciembre de 2024, pero la oferta total en manos de inversores a largo plazo siguió aumentando en 2026, una divergencia que podría indicar un reposicionamiento de los traders y lo que podría resultar ser Bitcoin a precio de descuento.

Puntos clave:

Los holders de Bitcoin a largo plazo registraron un cambio neto de posición de –245.000 BTC la semana pasada, la mayor salida diaria desde diciembre de 2024.

A pesar de las ventas, la oferta de LTH subió a 13,81 millones desde 13,63 millones de BTC en 2026, lo que muestra que los inversores creen que la caída generó oportunidades de compra con descuento.

Ripple anunció el lunes que expandió su plataforma de custodia institucional mediante nuevas integraciones con Securosys y Figment.

La empresa comunicó que está añadiendo módulos de seguridad de hardware para permitir a bancos y custodios desplegar servicios de custodia y ofrecer staking sin operar necesariamente su propia infraestructura de validador o gestión de claves.

Basándose en la reciente adquisición de Palisade por parte de Ripple y la integración de las herramientas de cumplimiento de Chainalysis, las mejoras de custodia permiten a las instituciones reguladas gestionar claves criptográficas utilizando HSM locales o basados en la nube y ofrecer staking en redes como Ethereum (ETH) y Solana (SOL), con verificaciones de cumplimiento incrustadas directamente en los flujos de trabajo de las transacciones.

Ripple declaró que las integraciones están destinadas a reducir la complejidad del despliegue y a facilitar una implementación más rápida de los servicios de custodia para clientes institucionales. Ripple ha estado avanzando en la actividad de infraestructura institucional a medida que se expande más allá de los pagos con servicios de custodia, tesorería y post-negociación para empresas reguladas.

Ripple es una empresa de infraestructura de la blockchain con sede en EE. UU. que proporciona tecnología de pago y custodia a instituciones financieras y es el emisor del token XRP (XRP) y de la stablecoin RLUSD vinculada al dólar, que lanzó en diciembre de 2024.

Analistas de Bernstein mantuvieron el lunes su objetivo de 150.000 dólares para Bitcoin (BTC) a pesar de la reciente caída que, según ellos, fue impulsada por la falta de confianza de los inversores y no por un estrés estructural.

Calificando el retroceso como el “escenario bajista más débil” en la historia del activo, la nota de los analistas a los inversores señaló que no han surgido fallos importantes en la estructura del mercado de Bitcoin, y apuntó a salidas netas relativamente modestas del 7% de los ETFs de Bitcoin al contado, incluso cuando el precio de BTC cayó aproximadamente un 50%.

“El comportamiento actual del precio de Bitcoin es una mera crisis de confianza. Nada se rompió, no aparecerán problemas ocultos”, dijeron los analistas liderados por Gautam Chhugani.

Bernstein afirmó que el reciente bajo rendimiento de Bitcoin en relación con el oro refleja su continuo tratamiento como un activo de riesgo sensible a la liquidez en lugar de un refugio seguro a largo plazo. Los analistas dijeron que las condiciones financieras ajustadas y las tasas elevadas han favorecido a las acciones vinculadas a la inteligencia artificial y a los metales preciosos, limitando el potencial alcista a corto plazo para Bitcoin a pesar de las tendencias de adopción más amplias.

El informe también refutó varias de las narrativas de riesgo emergentes, incluyendo las preocupaciones de que la inteligencia artificial está desviando capital de las criptomonedas o que la computación cuántica representa una amenaza inminente para Bitcoin. Bernstein escribió:

Bitcoin (BTC) podría formar un fondo en las próximas semanas, mientras el dominio del USDT de Tether vuelve a probar un nivel clave de resistencia que precedió al mínimo del ciclo de BTC en 2022.

Los picos del dominio de Tether se han alineado con los fondos de BTC

A partir de febrero, el dominio de Tether alcanzó el rango del 8.50–9.00% (el área roja en el gráfico de abajo), revisitando una zona históricamente significativa que anteriormente se alineó con los mínimos del mercado bajista de Bitcoin.

Cuando la cuota de mercado del USDT aumenta, usualmente significa que los traders están tomando precauciones y reservando dinero en stablecoins en lugar de monedas más arriesgadas como Bitcoin. De manera similar, una rotación de vuelta al mercado de criptomonedas usualmente se alinea con la caída del dominio del USDT.

Esta relación inversa fue especialmente clara en noviembre de 2022, cuando el dominio del USDT alcanzó su punto máximo en la zona del 8.50–9.00% mientras Bitcoin formaba un fondo de varios meses cerca de 15.700 dólares.

A medida que el dominio del USDT retrocedió desde ese pico, Bitcoin subió por encima de 31.000 dólares para marzo de 2024, casi duplicándose mientras el dominio de las stablecoins tendía a la baja.

La minera de Bitcoin, Cango, vendió 4.451 BTC en el mercado abierto, generando ingresos netos de aproximadamente 305 millones de dólares que, presuntamente, se utilizaron para amortizar parcialmente un préstamo garantizado con Bitcoin y para fortalecer su balance financiero. 

La compañía anunció el lunes que la transacción, aprobada por su junta directiva tras una revisión de las “condiciones actuales del mercado”, tiene como objetivo reducir el apalancamiento financiero y proporcionar capacidad adicional para financiar su expansión planificada hacia la inteligencia artificial (IA) e infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC).

Cango declaró que el “giro estratégico” implicaba utilizar su “infraestructura conectada a la red y de acceso global” para proporcionar capacida de cómputo distribuida para la industria de la IA, y que la iniciativa se implementaría a través de una hoja de ruta por fases.

La venta se produce tras una venta de 550,3 BTC, con Cango vendiendo más Bitcoin (BTC) de lo que produjo en enero para apoyar sus iniciativas de crecimiento a corto plazo luego que el frío extremo y las ventiscas redujeran el tiempo de actividad durante el mes.

Según la actualización del 3 de febrero de la compañía, las reservas de Bitcoin de Cango se situaron en 7.474,6 BTC al final de ese mes, por debajo de los 7.528,3 BTC a finales de diciembre de 2025, antes de que la transacción adicional de 4.451 BTC redujera aún más sus tenencias.