El fin de la semana pasada estuvo marcado por un reacomodo rápido de expectativas en torno a inflación, política monetaria y comercio global, con EE. UU. en el centro por nuevas señales de precios, declaraciones de la Reserva Federal y un frente arancelario que ya altera metales preciosos, cadenas tecnológicas y alianzas comerciales. Para ampliar este panorama, Felipe Mendoza, analista de mercados financieros ATFX LATAM, efectuó un repaso por la realidad económica mundial para dejarnos su perspectiva.
Según explicó Mendoza, la narrativa de riesgo se entrelazó con la política, posible cumbre Trump-Putin y directivas del Ejecutivo. Mientras tanto Europa moduló su ciclo con un recorte del Banco de Inglaterra, Suiza buscó amortiguar el choque arancelario, y Asia calibró tiempos del BoJ y tensiones geopolíticas.
Por otra parte, señaló que el mercado, entre la estacionalidad históricamente frágil de agosto-octubre y un repunte del apetito por opciones de compra en la última semana, procesó un mosaico de datos que, en conjunto, perfila un segundo semestre con crecimiento moderado en EE.UU., desinflación más pegajosa y un dólar con sesgo bajista frente a algunas divisas del G10, todo a la vez que el oro se desancla por primas domésticas.
En Estados Unidos el pulso macro volvió a girar alrededor del IPC de julio
“Goldman Sachs anticipó un avance del 0,33% intermensual en la subyacente ligeramente por encima del consenso de +0,3%, equivalente a una tasa interanual de 3,08%, con ‘presiones alcistas’ derivadas de aranceles en rubros particularmente expuestos y una senda que podría llevar la inflación subyacente al 3,3% interanual en diciembre de 2025”, dijo Mendoza.
A su vez, Mendoza aclaró que el mercado de tipos encajó esa lectura con un precio implícito cercano a dos recortes este año unos 57 pb para la reunión de diciembre, mientras el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta sostuvo un crecimiento de 2,5% para el tercer trimestre. En actividad y costes, las ventas mayoristas repuntaron 0,3% mensual (pronóstico de 0,1%), las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron a 226.000 (frente a 222.000 esperados y 218.000 previos), los costos laborales unitarios se moderaron al 1,6% trimestral (1,5% esperado) y la productividad no agrícola avanzó 2,4% (2,0% previsto; −1,5% previo), sugiriendo algún alivio marginal en presiones de segunda ronda.
