La historia de los mercados financieros suele rimar, aunque no siempre se repite de forma exacta. En el panorama actual de los activos digitales, el comportamiento reciente de Bitcoin ha encendido las alarmas de analistas y entusiastas por igual. La posibilidad de que el activo cierre su cuarto mes consecutivo con saldo negativo no es un dato menor. Para encontrar un precedente similar, es necesario retroceder hasta el año 2018, un periodo recordado por la severidad de su ajuste y la posterior apatía del mercado. Este fenómeno invita a una reflexión profunda sobre la estructura actual del ecosistema y si realmente nos encontramos ante las puertas de un letargo prolongado.

Para comprender la magnitud de la situación, resulta esencial definir qué implica una pérdida mensual persistente. En el análisis técnico y fundamental, el cierre mensual sirve como un barómetro de la confianza institucional y minorista. Cuando el precio de cierre de un mes se sitúa por debajo del precio de apertura de ese mismo periodo, se registra una vela roja en los gráficos. El hecho de que Bitcoin haya encadenado cuatro de estas velas de forma sucesiva sugiere que la presión de venta ha superado consistentemente a la demanda durante un tercio de año. No se trata de un evento aislado o una reacción volátil de pocos días, sino de una erosión gradual del valor que debilita la estructura alcista que se venía construyendo.

La comparación con el ciclo de hace ocho años aporta una capa de gravedad al análisis. Aquel periodo fue testigo de una contracción masiva del capital tras un auge sin precedentes. La repetición de este patrón de debilidad mensual indica que el mercado podría haber agotado su impulso eufórico. En el contexto de la psicología de masas, pasar de una fase de optimismo a una de corrección profunda suele ser un proceso doloroso que requiere tiempo para sanar. La mención de un invierno implica un estado de baja actividad, donde el interés disminuye y los precios laterales o bajistas se convierten en la norma, eliminando el exceso de especulación que suele acumularse en los picos de los ciclos.

Varios factores externos han confluido para generar este escenario de incertidumbre. La estabilidad global se ha visto afectada por tensiones comerciales y la imposición de barreras económicas que han alterado el flujo de capitales. En momentos de fricción geopolítica, los inversores tienden a buscar refugio en activos que perciben como seguros y tangibles. Históricamente, el oro ha ocupado ese lugar de privilegio. Mientras el activo digital por excelencia muestra signos de fatiga, los metales preciosos han experimentado un renacimiento en su demanda, alcanzando valoraciones que reflejan un miedo genuino a la inestabilidad de las divisas tradicionales y a las políticas arancelarias restrictivas.

Este desplazamiento del capital desde lo digital hacia lo físico evidencia un cambio en la narrativa de reserva de valor. Durante mucho tiempo se argumentó que el activo digital sustituiría al metal dorado en las carteras de inversión modernas. Sin embargo, la realidad de los últimos meses muestra que, ante una crisis de confianza sistémica, el mercado aún recurre a lo que ha funcionado durante siglos. Esta rotación de activos ha dejado a las plataformas de intercambio con una liquidez reducida, dificultando que los precios recuperen niveles previos.

Una caída de 2.240 millones de dólares en la capitalización total del mercado de stablecoins en los últimos 10 días podría indicar que el capital está abandonando el ecosistema cripto y podría retrasar la recuperación del mercado, según una plataforma de análisis de criptomonedas. 

En una publicación en X el lunes, Santiment dijo que gran parte de ese capital ha rotado hacia refugios seguros tradicionales como el oro y la plata, impulsándolos a nuevos máximos, mientras que Bitcoin (BTC), el mercado de criptomonedas en general y las stablecoins han retrocedido.

“Una capitalización de mercado de stablecoins en caída muestra que muchos inversores están retirando a fiat en lugar de prepararse para comprar en las caídas”, dijo Santiment, añadiendo que la creciente demanda de oro y plata sugiere que “los inversores están eligiendo la seguridad por encima del riesgo”.

“Cuando la incertidumbre aumenta, el dinero a menudo fluye hacia activos que son vistos como reservas de valor durante el estrés económico, en lugar de mercados volátiles como el de las criptomonedas”.

Oro y plata superando a Bitcoin en los últimos meses

Bitcoin se estaba desempeñando fuertemente en 2025 hasta el 10 de octubre de 2025, cuando más de 19.000 millones de dólares en posiciones cripto apalancadas fueron liquidadas del ecosistema y Bitcoin cayó de aproximadamente 121.500 dólares a menos de 103.000 dólares en un solo día.

El mercado de los activos digitales suele ser juzgado casi exclusivamente por la fluctuación de los precios en las pizarras de los principales intercambios. Sin embargo, para los analistas que observan más allá de la superficie, la verdadera narrativa se construye en las profundidades de la red. Herramientas de análisis de datos en cadena, como las proporcionadas por la firma Glassnode, permiten realizar una suerte de examen médico al estado de la infraestructura de Bitcoin. Los indicadores actuales sugieren una estructura de mercado mucho más limpia y resiliente que en ciclos anteriores. Lo curioso de este análisis es que, mientras el ruido mediático del precio distrae a la gran mayoría de los participantes, los datos subyacentes indican que la red está sanando internamente. Es un proceso comparable al de observar a un deportista de alto rendimiento que, encontrándose en reposo, recupera su ritmo cardíaco ideal y fortalece sus fibras musculares tras una temporada extenuante.

Para comprender la salud silenciosa de la red, es necesario diferenciar entre el potencial técnico y el rendimiento real en el mercado. En el análisis de activos digitales, los datos que ocurren dentro de la cadena de bloques describen la preparación del escenario. Estos indicadores nos dicen que el atleta ha curado sus lesiones, que sus niveles de oxígeno son óptimos y que su sistema está listo para el esfuerzo máximo. No obstante, existe una realidad innegable: un atleta que no entra al campo de juego no altera el marcador. En el ecosistema financiero, el marcador es el precio, y este depende de factores que a menudo son externos a la salud técnica de la red misma.

Sin embargo, para que este potencial se traduzca en resultados visibles, lo que metafóricamente llamaríamos goles, se requiere de la entrada de liquidez externa. Sin una narrativa clara que atraiga capital nuevo o un entorno macroeconómico favorable que incentive el riesgo, el atleta permanece sentado en la banca. La red puede estar en su mejor momento técnico, pero es el mercado global quien decide cuándo entregarle el balón para que comience la jugada. Esta desconexión explica por qué, en ocasiones, vemos fundamentos sólidos que no se reflejan de inmediato en la valoración comercial del activo.

Para muchos inversores, especialmente en regiones como Latinoamérica, donde el arbitraje y el uso de mercados entre pares buscan una rentabilidad inmediata y un flujo constante de capital, esta salud silenciosa puede percibirse como un simple consuelo. El hecho de que la red sea robusta reduce drásticamente el riesgo de un colapso sistémico total, lo cual es positivo, pero no garantiza una victoria en el corto plazo. Para quien necesita que el mercado se mueva para generar márgenes de ganancia, una red saludable, pero estática puede resultar irrelevante si no existe la volatilidad o la tendencia alcista necesaria para ejecutar sus estrategias de intercambio.

Esta situación resalta un sesgo común en el análisis financiero: la tendencia a enfocarse tanto en la integridad de la red que se olvida que el precio es, en gran medida, un fenómeno psicológico impulsado por la oferta y la demanda inmediata. Una infraestructura saludable es una condición necesaria, pero no es suficiente por sí misma para desatar un mercado alcista. La robustez técnica previene el desastre, pero la euforia y el flujo de dinero son los que impulsan el crecimiento. El análisis de los datos en cadena nos permite ver la capacidad de carga del sistema, pero no puede predecir con exactitud el momento en que el sentimiento colectivo decidirá poner esa capacidad a prueba.

Banco Sabadell, en España, inició la implantación del sistema de códigos NaviLens en sus oficinas y cajeros automáticos con el objetivo de mejorar la accesibilidad y facilitar el uso de sus servicios a personas con discapacidad visual, según lo publicado en el portal web Noticias Bancarias.

La iniciativa, según lo informado, se hizo como uno de los esfuerzos del banco por promover un acceso universal a los servicios financieros, permitiendo que clientes con distintos grados de discapacidad sensorial pudieran moverse con mayor facilidad dentro de las sucursales y acceder, de un modo más autónomo, a la información que necesitan.

¿Qué es NaviLens?

El sistema NaviLens se basa en códigos visuales de colores similares a los códigos bidimensionales tradicionales, pero con capacidades técnicas que facilitaron su lectura sin necesidad de enfoque y a larga distancia, explicaron. A su vez se indicó que esta tecnología permitiría que los códigos fueran detectados mediante una aplicación específica desde hasta 20 metros, incluso con el dispositivo móvil en movimiento y sin necesidad de centrar la cámara directamente sobre el código.

Los códigos NaviLens son distintos a los códigos QR convencionales –explicaron– ya que su diseño estaría pensado para favorecer una lectura más rápida y sencilla a personas con discapacidad visual. También se indicó que esta aplicación interpreta la información contenida en los códigos y, según el caso, reproduce descripciones en audio, muestra pictogramas o incluyó vídeos en lengua de signos, reduciendo así las barreras de comunicación para usuarios con distintas capacidades sensoriales.

Según señaló Robert Durán, subdirector general y director de Organización y Productividad Comercial de Banco Sabadell, esa implementación habría puesto a la entidad como primera en ofrecer ofrecer un servicio orientado al acceso universal a productos y servicios financieros, reforzando su compromiso con la inclusión social.

La creciente posición de staking de Ethereum de Bitmine Immersion Technologies podría traducirse en aproximadamente 160 millones de dólares en ingresos anuales por staking a las tasas actuales, a medida que más de sus tenencias de Ether se ponen a trabajar on-chain.

Bitmine, la empresa que cotiza en bolsa con la mayor tesorería de Ether, informó que añadió 40.302 Ether (ETH) durante la última semana, elevando las tenencias totales a 4.243.338 ETH. El balance de ETH en staking de Bitmine aumentó en 171.264 ETH durante el período, elevando las tenencias totales en staking a 2.009.267 ETH.

Basándose en la Tasa Compuesta de Staking de Ethereum (CESR) del 2,81% citada por la empresa, un referente diseñado para estimar el rendimiento anualizado de los validadores de Ethereum, la posición de Ether en staking de Bitmine se traduciría en 164 millones de dólares en ingresos anualizados basados en el precio de ETH al momento de redacción.

El presidente Tom Lee dijo que, si todo el Ether de la empresa estuviera en staking, la inversión generaría unos 374 millones de dólares anualmente o "más de 1 millón de dólares por día", basado en el mismo referente CESR.

La empresa está trabajando con múltiples proveedores de staking y planea lanzar su propia infraestructura de validadores con sede en EEUU en 2026, lo que le permitiría internalizar las operaciones de staking.

Para 2026, el precio de Bitcoin girará en torno a factores clave como el capital institucional, la regulación global y la liquidez macroeconómica, según explicó el Dr. Ismael Santiago Moreno, profesor de Finanzas y Activos Digitales de la Universidad de Sevilla, en España, quien compartió sus perspectivas a Cointelegraph en Español.

En su análisis, el profesor Santiago destacó que Bitcoin afronta una transformación en donde los patrones históricos, como el ciclo de cuatro años vinculado al halving, están perdiendo fuerza frente a nuevas dinámicas macroeconómicas e institucionales.

El rol del dinero institucional

En 2025, quedó claro que “además de liderar una nueva categoría de inversión que son los activos digitales”, Bitcoin también “se ha convertido en un activo macro muy sensible al comportamiento de la liquidez global (M2) pero reaccionando con 90 días de retraso, aproximadamente”, explicó Santiago.

De igual manera, resaltó que el dinero institucional, canalizado a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) y tesorerías corporativas, se consolidó como el “principal motor del precio de Bitcoin”, superando así a los inversores minoristas.

Esto con el impulso clave de los más de USD 120.000 millones en activos bajo gestión de los ETF, liderados por gigantes financieros como BlackRock, así como también por la exposición de entre un 25-35% que está “en manos de gestoras, hedge funds y asesores registrados con patrones maduros de inversión”, señaló Santiago, quien además mencionó la “demanda estructural” originada mediante la acumulación de Strategy.

El panorama financiero en América Latina ha experimentado una transformación silenciosa, pero profunda durante la última década. En una región caracterizada por la volatilidad cambiaria, la fragmentación de sus sistemas bancarios y una burocracia transfronteriza a menudo asfixiante, han surgido figuras que actúan como engranajes invisibles de una maquinaria económica alternativa. Estos actores, conocidos comúnmente como arbitristas o comerciantes P2P, desempeñan un papel que va mucho más allá de la simple búsqueda de beneficio económico. Se han convertido en proveedores de soluciones en un entorno donde las instituciones tradicionales suelen fallar. Para comprender este fenómeno, es imperativo desglosar las estructuras que lo sostienen y analizar el impacto real que tiene en la economía cotidiana de millones de personas.

Dentro de este ecosistema, el arbitraje surge como la actividad principal que dota de movimiento al sistema. En términos estrictos, el arbitraje consiste en aprovechar las diferencias de precio de un mismo activo en distintos mercados o bajo diferentes condiciones de pago. En el contexto latinoamericano, estas diferencias de precio no son accidentales ni efímeras. Son el resultado directo de las fricciones económicas locales. Por ejemplo, el acceso a divisas extranjeras en un país con controles de cambio genera una prima de precio que no existe en un país con libre flotación. El arbitrista identifica estas brechas y opera en ellas, comprando donde el activo es más asequible y vendiéndolo donde la demanda es mayor y la oferta es escasa.

La labor del arbitrista profesional en la región ha evolucionado hasta convertirse en lo que muchos analistas denominan cajeros humanos. Esta analogía es sumamente precisa porque estos operadores llenan el vacío dejado por la banca comercial. En muchas naciones de la región, enviar dinero a un país vecino a través del sistema bancario formal puede resultar un proceso costoso, lento y plagado de requisitos documentales que la mayoría de los ciudadanos no pueden cumplir. El comerciante P2P soluciona este problema al poseer liquidez en múltiples sistemas de pago de forma simultánea. Al aceptar un pago en una moneda local y entregar un activo digital o su equivalente en otra jurisdicción, el arbitrista está construyendo puentes financieros en un continente de islas monetarias.

Este oficio se nutre de la extraordinaria diversidad de métodos de pago que existen en Latinoamérica. Desde sistemas de mensajería de pago instantáneo en Brasil y México hasta las billeteras digitales de uso masivo en Argentina, Colombia y Venezuela, la fragmentación es la norma. Cada uno de estos métodos tiene sus propios límites de transaccionalidad, sus propios niveles de seguridad y, crucialmente, su propio valor de mercado percibido. Un usuario que necesita convertir su saldo de una billetera digital internacional a moneda local para cubrir gastos básicos depende enteramente de que un arbitrista esté dispuesto a aceptar ese saldo y proveer la liquidez necesaria en la moneda nacional. En este sentido, el arbitraje funciona como un lubricante social que permite que el capital fluya hacia donde más se necesita, desafiando las barreras técnicas y legales que imponen los sistemas tradicionales.

Sin embargo, esta actividad no está exenta de riesgos considerables que conforman las sombras del sistema. El operador P2P se mueve en un terreno de alta vulnerabilidad. El primer gran desafío es la informalidad. Al no estar encuadrados en marcos regulatorios claros en muchos países, los arbitristas operan a menudo en una zona gris. Esto los expone a bloqueos bancarios preventivos. Las instituciones financieras tradicionales, al detectar un volumen inusual de transferencias hacia terceros desconocidos, suelen activar protocolos de prevención de lavado de dinero que terminan en el cierre unilateral de cuentas. Para el comerciante, esto representa no solo una interrupción de su trabajo, sino la posibilidad de perder el acceso a su propio capital de trabajo.

Puntos clave:

Datos del mercado de Bitcoin muestran que los traders profesionales están evitando el riesgo y pagando extra para protegerse de una caída del precio.

El oro está alcanzando máximos históricos, pero Bitcoin se mantiene estancado mientras los inversores prefieren los activos refugio tradicionales.

Bitcoin (BTC) subió un 1,5% tras una nueva prueba del nivel de 86.000 dólares el domingo, mientras los traders sopesan los riesgos de un cierre del gobierno federal de EEUU para el sábado. Esta semana presenta múltiples catalizadores de alto riesgo, incluyendo informes de ganancias de gigantes tecnológicos globales y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. el miércoles.

A pesar de que el oro alcanza máximos históricos, los traders de Bitcoin siguen siendo cautelosos. Las métricas de derivados sugieren escepticismo con respecto a nuevas ganancias; la demanda de posiciones alcistas apalancadas es débil, y los traders profesionales están actualmente cotizando mayores probabilidades de una oscilación negativa del precio en los mercados de opciones.

Puntos clave

Europa ha pasado de la redacción a la aplicación de normas para criptoactivos bajo MiCA, ofreciendo a las empresas plazos claros, rutas de licencia e hitos de cumplimiento en todos los estados miembros de la UE.

EE. UU. aún se basa en un marco multiagencial y liderado por la aplicación de la ley, con importantes preguntas sobre la clasificación de tokens y la estructura del mercado a la espera de una nueva legislación federal.

El modelo de licencia única de MiCA permite a las empresas de criptoactivos operar en toda la UE tras la aprobación en un país, animando a las empresas a basar sus primeras estrategias de expansión en Europa.

La clasificación poco clara de los activos en EE. UU. hace que los exchanges de criptomonedas sean más cautelosos con las listas y el staking, mientras que las categorías de MiCA reducen la incertidumbre legal a pesar de los mayores costos de cumplimiento.

A nivel global, dos grandes bloques económicos, EE. UU. y Europa, están adoptando enfoques muy diferentes para la regulación de los criptoactivos.

Valour, la subsidiaria en el Reino Unido de la empresa de activos digitales DeFi Technologies, ha obtenido la aprobación regulatoria para ofrecer productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas a inversores minoristas en la Bolsa de Valores de Londres.

En un aviso del lunes, DeFi Technologies informó que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) había aprobado los ETPs de Valour vinculados al staking de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). Las ofertas, denominadas 1Valour Bitcoin Physical Staking y 1Valour Ethereum Physical Staking, debutaron en la Bolsa de Valores de Londres el lunes.

“El Reino Unido es uno de los mercados financieros más importantes del mundo, y estas aprobaciones amplían nuestra capacidad de servir a los inversores minoristas del Reino Unido con productos transparentes y cotizados en el exchange que proporcionan una exposición directa a la economía de activos digitales en evolución”, afirmó Johan Wattenström, presidente y CEO de DeFi Technologies.

La compañía anunció en septiembre que listaría un ETP de staking de Bitcoin en la Bolsa de Valores de Londres, pero esto se limitaba a inversores profesionales, a diferencia de la oferta del lunes, que estaba dirigida a inversores minoristas del Reino Unido. La FCA levantó la prohibición de los ETPs de criptomonedas para inversores minoristas en octubre, impulsando ofertas de gestoras de activos como Bitwise.

La iniciativa de Valour se basa en los esfuerzos de la compañía en Brasil, donde lanzó un producto cotizado en bolsa vinculado a Solana (SOL) en diciembre. Cointelegraph contactó a Valour para solicitar comentarios, pero no había recibido una respuesta al momento de la publicación.

La gestora de activos global VanEck ha lanzado un producto cotizado en bolsa y listado en EEUU que ofrece exposición al token nativo de Avalanche, AVAX (AVAX), lo que lo convierte en el primer ETF de Avalanche al contado en cotizar en Estados Unidos.

Según el anuncio del lunes, el producto no está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, aunque puede estar sujeto a otras leyes de valores de EEUU.

El fondo cotizará bajo el ticker VAVX, rastreando el precio del token AVAX de Avalanche y potencialmente generando retornos a través del staking. VanEck dijo que eximirá las tarifas de patrocinio de los primeros 500 millones de dólares en activos del ETF hasta el 28 de febrero. Los activos superiores a 500 millones de dólares antes del 28 de febrero tendrán una tarifa de patrocinio del 0,20%, la cual se aplicará a todos los activos después de esa fecha.

Kyle DaCruz, director de productos de activos digitales en VanEck, dijo a Cointelegraph que el formato de ETF abre el acceso al mercado de asesores de inversión registrados (RIA) y de gestión patrimonial, así como para que las instituciones puedan capturar el “rendimiento de la red” a través de un producto estándar cotizado en bolsa sin el riesgo ni la complejidad de gestionar la infraestructura por sí mismas.

Avalanche es una red de blockchain de código abierto para aplicaciones descentralizadas y contratos inteligentes que se lanzó en septiembre de 2020 y es desarrollada por Ava Labs, una startup fundada por el científico informático de la Universidad de Cornell Emin Gün Sirer.

Puntos clave

La Ley CLARITY tiene como objetivo abordar años de incertidumbre regulatoria con un marco estructurado que define claramente los criptoactivos, los roles de los intermediarios y las obligaciones de divulgación.

Pone la mayor parte del spot trading de tokens calificados bajo la supervisión de la CFTC, mientras mantiene a la SEC responsable de las ofertas primarias, las divulgaciones y la protección de los inversores.

El proyecto de ley se centra en regular tanto las actividades como los activos, estableciendo estándares de registro y conducta para los exchanges, brokers y dealers para fortalecer la integridad y transparencia del mercado.

La Ley GENIUS rige las stablecoins, mientras que la Ley CLARITY se aplica solo en áreas complementarias, como las divulgaciones y cualquier característica relacionada con recompensas vinculadas al uso de stablecoins.

La Ley CLARITY (Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025) tiene como objetivo romper el estancamiento legislativo de la industria mediante un enfoque doble que define qué son los criptoactivos y delega la supervisión en función de cómo funcionan en el mercado. La legislación va más allá de la aplicación ad hoc y, en cambio, propone un marco integral para la clasificación de activos, los roles de los intermediarios y las divulgaciones obligatorias.