El controvertido Arthur Hayes, co-fundador del exchange BitMEX, asegura que Bitcoin llegará a un millón de dólares para el año 2030. En estos momentos, Hayes recomienda paciencia. Y nos dice que, tarde o temprano, la Reserva Federal de los Estados Unidos se verá en la obligación de retomar los estímulos para evitar un endurecimiento excesivo del dólar. Hablemos de ambas posiciones.
Resulta obvio que nos encontramos desde noviembre del año pasado en una etapa bastante bajista. Debido a las condiciones macroeconómicas, los inversores han tomado una actitud risk-off. Lo que implica que se han vuelto más conservadores. Porque, durante tiempos de pesimismo, la prioridad es proteger nuestro dinero. La toma de riesgo la dejamos a un lado por un tiempo. Por ende, evadimos por activos demasiado volátiles.
Abril, mayo y junio fueron meses particularmente malos para Bitcoin. Pero julio ha sido un mes distinto. Definitivamente, se respira otro aire. El optimismo, en parte, ha vuelto. Claro que todavía es un optimismo bastante tímido. Y aún es muy temprano para comenzar a hablar de un piso. Sin embargo, pese a los altos niveles de inflación, el mercado de mercancías está emitiendo señales de desaceleración. Y los inversores están interpretando este fenómeno como una posible evidencia de que la inflación finalmente ha llegado a su máximo (peak). La Reserva Federal, con toda probabilidad, subirá las tasas en su próxima reunión por 75 puntos. Además, se espera que también suba las tasas en agosto y septiembre. Bueno, tal vez, no lo haga en incrementos de 75 puntos. Pero sí podríamos estar hablando de incrementos de 50 puntos. Ahora bien, es evidente que, durante las últimas semanas, el mercado ha experimentado un cambio en el sentimiento.
La subida del dólar definitivamente afecta el mercado de las mercancías. Porque la mayoría de las mercancías se comercian en dólares. Entonces, un dólar más caro beneficia a los compradores y perjudica a los proveedores. Por otro lado, si una recesión es lo que nos espera, es bastante probable que los inventarios tengan que disminuir en tamaño. De hecho, el precio de la gasolina en los Estados Unidos lleva varias semanas bajando. Lo que quiere decir que la inflación podría ser menor en los próximos reportes. De llegar a ser esto cierto, la Reserva Federal no tendría que ser tan agresiva. O sea, tarde o temprano, retornaremos a tener una política monetaria más flexible. Es decir, este catalizador macroeconómico podría marcar el comienzo de la recuperación. En este sentido, la postura de Arthur Hayes no es del todo insensata.
Bitcoin lleva semanas oscilante en un canal relativamente estrecho. Lo que bien parece un banderín bajista. Eso es lo normalmente llamamos un periodo de consolidación. Claro que, durante los últimos días, al parecer, el precio está buscando romper con ese canal. Hay señales de una posible reversión de tendencia. Estas cosas, obviamente, son muy difíciles de saber, porque las verdaderas reversiones se parecen mucho a las falsas reversiones. Yo recomendaría cautela.
