Escribir un libro sobre las finanzas descentralizadas se parece un poco a describir un acertijo, envuelto en un misterio dentro de un enigma, citando a Winston Churchill. Primero hay que resumir los orígenes de las finanzas descentralizadas modernas, luego la mecánica de la tecnología blockchain que proporciona la columna vertebral del sector, y solo entonces se llega a la infraestructura de DeFi. Y todo ello en 191 páginas, incluyendo glosario, notas e índice. No es una empresa para los débiles de corazón.

Afortunadamente, los autores de DeFi and the Future of Finance —el profesor de finanzas de la Universidad de Duke, Campbell Harvey, el socio general de Dragonfly Capital, Ashwin Ramachandran, y el fundador de Fei Labs, Joey Santoro— estuvieron a la altura. Tras recapitular los "cinco defectos de las finanzas tradicionales" (ineficiencia, acceso limitado, opacidad, control centralizado y falta de interoperabilidad), pasan a explicar cómo DeFi mejora el statu quo.

Por ejemplo, el problema del control centralizado. Los gobiernos y las grandes instituciones tienen un "monopolio virtual" sobre la oferta monetaria, la tasa de inflación y el "acceso a las mejores oportunidades de inversión", escriben los autores. DeFi, con sus protocolos abiertos y sus propiedades inmutables, "pone patas arriba este control centralizado".

En cuanto a la forma en que DeFi responde al defecto de opacidad de las finanzas tradicionales: "Todas las partes [de DeFi] conocen la capitalización de sus contrapartes y, en la medida necesaria, pueden ver cómo se desplegarán los fondos", lo que mitiga el riesgo de contraparte. En cuanto a la ineficiencia, "un usuario puede en gran medida autogestionarse dentro de los parámetros del contrato inteligente" en una aplicación descentralizada ejerciendo una opción de venta, por ejemplo.

¿Qué pasa con el fracaso de las finanzas tradicionales respecto al acceso limitado? DeFi ofrece a los grupos desatendidos, como la población no bancarizada del mundo, acceso directo a los servicios financieros, escribieron los autores, ofreciendo como ejemplo el yield farming, un proceso de DeFi en el que los usuarios son recompensados por hacer staking de su capital en forma de un token de gobernanza que los convierte, de hecho, en copropietarios de la plataforma, "un hecho poco frecuente en las finanzas tradicionales".

El Grupo de Acción Financiera (GAFI) publicó su tan esperada guía sobre activos virtuales, donde se establecen normas que tienen el potencial de remodelar la industria de las criptomonedas en los Estados Unidos y en todo el mundo. La guía aborda uno de los retos más importantes para la industria de las criptomonedas: Convencer a los reguladores, a los legisladores y al público de que no facilita el lavado de dinero.

La normativa se ocupa especialmente de las partes de la industria de las criptomonedas que han provocado recientemente una importante incertidumbre regulatoria, como las finanzas descentralizadas (DeFi), las stablecoins y los tokens no fungibles (NFT). La guía sigue en gran medida el enfoque emergente de los reguladores estadounidenses hacia DeFi y las stablecoins. En una nota positiva para la industria, el GAFI es aparentemente menos agresivo hacia los NFT y podría decirse que insinúa la presunción de que los NFT no son activos virtuales. La orientación, sin embargo, abre la puerta a que los miembros regulen los NFT si se utilizan con "fines de inversión". Esperamos que esta orientación ayude al repunte de los NFT que ha estado en marcha durante la mayor parte de 2021.

Se expande la definición de proveedores de servicios de activos virtuales

El GAFI es una organización intergubernamental cuya finalidad es desarrollar políticas para combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. Aunque el GAFI no puede crear leyes o políticas vinculantes, sus orientaciones ejercen una influencia significativa en las leyes de lucha contra la financiación del terrorismo y el blanqueo de capitales (AML, por sus siglas en inglés) entre sus miembros. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos es uno de los organismos gubernamentales que generalmente sigue y aplica las normas basadas en las orientaciones del GAFI.

El tan esperado instructivo del GAFI adopta un "enfoque expansivo" al ampliar la definición de proveedores de servicios de activos virtuales (VASP, por sus siglas en inglés). Esta nueva definición incluye los intercambios entre activos virtuales y monedas fiduciarias; los intercambios entre múltiples formas de activos virtuales; la transferencia de activos digitales; la custodia y administración de activos virtuales; y la participación y prestación de servicios financieros relacionados con la oferta y venta de un activo virtual.

Una vez que una entidad es etiquetada como VASP, debe cumplir con los requisitos aplicables de la jurisdicción en la que hace negocios, lo que generalmente incluye la implementación de programas contra el blanqueo de dinero (AML) y contra el terrorismo, estar autorizada o registrada con su gobierno local y estar sujeta a la supervisión o vigilancia de ese gobierno.

¿Por qué los traders de criptomonedas "compran con el rumor y venden con la noticia"?

Muy sencillo. Porque los rumores de cotización en los exchanges o asociaciones de renombre llegan a muy pocas personas... mientras que un artículo en Cointelegraph puede llegar a cientos de miles de entusiastas de las criptomonedas en segundos. Mientras que las personas con informacion privilegiada están amasando tokens en silencio en base a los rumores, el resto de nosotros somos completamente ignorantes de lo que puede estar por venir.

Pero con los rumores, no hay garantías. Lo que puede llevar a la decepción y a una grave pérdida de la inversión para aquellos traders que apuestan a que son ciertos... y acaban equivocándose.

Entonces, ¿cómo se puede competir con otros miles de participantes en el mercado cuando se producen noticias importantes? Tendríamos que ser de los primeros en enterarse para aprovechar el precio antes de que se dispare.

Fíjate en los siguientes ejemplos: el tiempo que transcurre entre un anuncio celosamente guardado y una subida abrupta del precio del 144% puede ser de sólo unos minutos.