Durante años, los activos digitales estuvieron marcados por una narrativa dominada por la innovación tecnológica, pero también por la desconfianza. Hoy ese panorama comienza a cambiar, no tanto por la tecnología en sí, sino por quiénes la están adoptando. La entrada de actores tradicionales del sistema financiero se ha convertido en uno de los principales factores para construir confianza en este mercado.

El caso de Ricorp Corporación Financiera en El Salvador ilustra con claridad este punto. La entidad emitió su primera emisión tokenizada, con un programa de deuda por USD 5 millones. Más allá del monto, el hito radica en que una institución con trayectoria en financiamiento estructurado, titularización y gestión de inversiones decide utilizar la tokenización como mecanismo de financiamiento.

El director ejecutivo de la compañía, Remo Bardi, lo expresó en términos claros: “Estamos frente a un cambio estructural en los mercados financieros”. Su planteamiento refleja una visión que va más allá de la adopción tecnológica: se trata de entender que el mercado está evolucionando y que las instituciones deben adaptarse.

Bardi también destacó el impacto en el acceso a nuevos inversionistas. “Este tipo de instrumentos nos permite acceder a inversionistas que están dispuestos a ver un futuro diferente”, afirmó. Esta apertura no sólo amplía la base de participantes, sino que contribuye a que más perfiles de inversionistas interactúen con activos digitales en un entorno regulado.

La construcción de confianza en este mercado no depende de un único factor. En el caso salvadoreño, se apoya en la Ley de Emisión de Activos Digitales (LEAD), que establece reglas claras para emisores, comercializadores y plataformas, bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Activos Digitales. Sin embargo, la regulación por sí sola no es suficiente.

La narrativa fundacional de las criptomonedas se construyó sobre una promesa clara: propiedad soberana. Es decir, la posibilidad de poseer activos digitales sin depender de bancos, gobiernos o intermediarios. Sin embargo, como señala el reporte “El futuro de la autocustodia: convirtiendo la propiedad en seguridad” de Cointelegraph Research, esta promesa ha sido puesta a prueba por la realidad del mercado.

Durante años, gran parte de los usuarios optó por delegar la custodia de sus activos en exchanges centralizados. Esa decisión, aunque conveniente, creó un nuevo punto de falla. Casos como FTX, con un agujero de USD 8.000 millones, o Mt. Gox, que perdió cerca de 850.000 BTC, evidenciaron que el riesgo no desaparece, sino que se concentra.

Este contexto provocó un giro estructural en el comportamiento de los inversionistas. Según el informe, el 45% de los encuestados confía “mucho menos” en exchanges que hace unos años, mientras que un 20% confía “un poco menos”. La autocustodia dejó de ser una opción ideológica para convertirse en una respuesta práctica al riesgo.

Pero aquí es donde comienza el matiz clave: la autocustodia no elimina el riesgo, lo redistribuye.

El principio “si no son tus claves, no son tus monedas" sigue vigente —con un 63% de usuarios que lo apoyan firmemente—, pero implica una carga operativa significativa. Al retirar fondos de un exchange, el usuario no sólo gana control, sino que asume la responsabilidad total sobre la gestión de claves, la seguridad del dispositivo y los mecanismos de recuperación.

El comercio exterior en América Latina enfrenta un problema estructural que va más allá de la eficiencia operativa: la falta de acceso a financiamiento. Aunque la región cuenta con una base exportadora diversa, miles de pequeñas y medianas empresas quedan fuera de los circuitos tradicionales por no cumplir con los requisitos de bancos e instituciones financieras. No se trata únicamente de costos elevados, sino de una limitación más profunda: la falta de acceso mismo al capital.

Este problema tiene una dimensión global. Según el Global Trade Finance Gap Survey del Asian Development Bank, existe una brecha de financiamiento en comercio exterior de aproximadamente USD 2,5 billones, equivalente a cerca del 10% del comercio mundial. En términos prácticos, esto representa operaciones que no se concretan, no porque no exista demanda, sino porque el sistema financiero tradicional no logra cubrir las necesidades de capital, especialmente en el segmento de pymes.

Es en este punto donde la tokenización comienza a ganar relevancia. En esencia, este modelo permite convertir activos del mundo real —como facturas de exportación o documentos logísticos— en representaciones digitales que pueden ser fraccionadas y ofrecidas a múltiples inversionistas. Esto abre la puerta a una lógica distinta de financiamiento: en lugar de depender de un solo banco o institución, una operación puede ser financiada por una base más amplia de participantes.

Un ejemplo concreto es la tokenización de documentos asociados a una exportación, como una factura o incluso un Bill of Lading. Aunque este documento no es el costo principal de la operación, sí representa un elemento clave: el derecho a un flujo de pago futuro. Al tokenizar ese flujo, una exportación de USD 500.000 puede dividirse en cientos de participaciones más pequeñas, permitiendo que inversionistas accedan a una parte del rendimiento.

El impacto de este modelo en la logística es directo. En primer lugar, permite acelerar los ciclos de liquidez. Un exportador ya no tendría que esperar 30 o 60 días para recibir el pago, sino que podría obtener financiamiento inmediato mediante la venta de estos activos tokenizados. Esto reduce la presión sobre el capital de trabajo y facilita la continuidad de las operaciones logísticas.

El gobierno del Reino Unido está avanzando con los planes para una moratoria sobre las donaciones políticas realizadas a través de criptomonedas, tras una revisión independiente y la presión de múltiples políticos de alto rango.

Cointelegraph informó el miércoles que la Rycroft Review, una investigación independiente sobre la interferencia financiera extranjera en los sistemas políticos y electorales del Reino Unido, recomendó una moratoria sobre las donaciones de criptomonedas a los partidos políticos.

Nuevas declaraciones del primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, el miércoles han confirmado que el gobierno buscará la prohibición temporal.

“Puedo decir a la Cámara que actuaremos decisivamente para proteger nuestra democracia. Eso incluirá una moratoria sobre todas las donaciones políticas realizadas a través de criptomonedas”, dijo Starmer durante el Prime Minister's Question Time el miércoles.

Varios miembros del parlamento, incluido el presidente del comité de seguridad, han estado presionando para una prohibición total este año, advirtiendo que estados extranjeros podrían explotar los pagos con criptomonedas para influir en la política del Reino Unido.

La firma de servicios financieros de Bitcoin, Swan Bitcoin, ha presentado una solicitud ex parte en un intento de citar a Cantor Fitzgerald y a su ex CEO, Howard Lutnick, buscando pruebas relacionadas con una fallida empresa de minería que involucra a ex empleados.

Swan demandó a varios ex empleados en septiembre de 2024, alegando que robaron documentos confidenciales, renunciaron y luego fundaron la firma "competidora falsa" Proton Management días después, mientras convencían a Tether, uno de los socios de financiación de Swan en ese momento, para que rompiera lazos con Swan y trabajara con ellos. Los ex empleados supuestamente se refirieron a esto como el plan de "lluvia y fuego infernal".

La solicitud de citación de Swan, presentada en el Distrito Sur de Nueva York el lunes, tiene como objetivo a Cantor Fitzgerald y a Lutnick porque Swan cree que podrían estar en posesión de documentos clave relevantes para la fallida empresa de minería de Swan con Tether, 2040 Energy, además del éxodo coordinado de empleados y la presunta exfiltración de datos.

La solicitud de citación contra Lutnick, quien ahora se desempeña como secretario de Comercio de Estados Unidos, se produce mientras senadores demócratas como Elizabeth Warren continúan presionándolo sobre posibles conflictos de interés relacionados con Tether.

Cantor Fitzgerald es el banquero de inversiones de Tether y ha asesorado al emisor de la stablecoin en su incursión en la industria de la minería de Bitcoin, señaló Swan en la presentación.

El crecimiento de los activos tokenizados ha reconfigurado la conversación sobre el acceso a las inversiones. Desde deuda estructurada hasta financiamiento empresarial, la promesa es clara: mayor eficiencia, menores barreras de entrada y acceso global. Sin embargo, detrás de esa narrativa hay un elemento estructural que definirá su éxito o fracaso: la liquidez.

Para entender este punto, es clave diferenciar —y a la vez conectar— dos conceptos que suelen confundirse: los proveedores de liquidez y los market makers. Los primeros son aquellos actores que aportan capital al mercado, permitiendo que existan órdenes de compra y venta. Los segundos, en cambio, cumplen una función más activa: utilizan ese capital para cotizar precios de forma continua, colocando órdenes de compra y venta que reducen spreads y facilitan la ejecución de operaciones.

En otras palabras, los market makers son un tipo específico de proveedor de liquidez, pero con un rol operativo clave. Sin su participación, el capital puede existir, pero no necesariamente se traduce en transacciones reales.

Este matiz cobra especial relevancia en el desarrollo de los mercados secundarios. En teoría, la tokenización permite que un inversionista venda su posición antes del vencimiento de un instrumento. En la práctica, esto sólo es posible si existe una contraparte dispuesta a comprar.

El caso salvadoreño comienza a ilustrar este desafío. Emisiones recientes, como la deuda tokenizada de Cadejo Brewing Company —que busca levantar USD 2 millones— o el programa estructurado por Ricorp a través de la infraestructura de DAX —por hasta USD 5 millones— ya contemplan la existencia de mercados secundarios como parte de su propuesta de valor.

El banco de inversión Morgan Stanley busca lanzar su fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado con una comisión del 0,14%, lo que lo convertiría en el más barato del mercado estadounidense y podría obligar a sus rivales a reducir las comisiones para seguir siendo competitivos.

La comisión del 0,14%, propuesta en la última declaración de registro S-1 de Morgan Stanley el viernes, estaría un punto básico por debajo del Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC), actualmente el más barato del mercado estadounidense, y 11 puntos básicos por debajo del iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) emitido por BlackRock.

“Un gran paso. No están jugando”, dijo James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, prediciendo que el Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) “probablemente se lanzará a principios de abril.”

El también analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo que la baja comisión significa que ninguno de los aproximadamente 16.000 asesores financieros de Morgan Stanley, que gestionan 6,2 billones de dólares en activos de clientes, se sentiría en conflicto al recomendar el producto a sus clientes.

Dado que los ETF de Bitcoin al contado siguen los movimientos del precio de Bitcoin (BTC), la comisión ultrabaja de Morgan Stanley podría desatar una nueva guerra de comisiones en el mercado de 83.000 millones de dólares, ejerciendo una presión inmediata sobre los rivales para que recorten costos o se arriesguen a perder activos.

El gobernador de California, Gavin Newsom, firmó una orden ejecutiva el viernes, ampliando las reglas para evitar que los funcionarios públicos y sus allegados se beneficien del uso de información privilegiada en los mercados de predicción vinculados a eventos políticos o económicos en los que puedan influir o de los que tengan conocimiento.

La orden prohíbe que los "nombrados por el gobernador", funcionarios públicos designados para un cargo por el gobernador del estado, utilicen "información confidencial o no pública" obtenida en el desempeño de sus funciones para lucrarse en mercados de predicción relacionados.

La orden ejecutiva de Newsom también extiende la prohibición para incluir a cónyuges, familiares o antiguos socios comerciales de los funcionarios designados, impidiéndoles utilizar información no pública para lucrarse. "El servicio público no debería ser un plan para hacerse rico rápidamente", dijo Newsom. Y añadió:

“En un momento en que el Washington de Trump está plagado de fallas éticas y de lucro por información privilegiada, California está trazando una línea clara: si sirves al público como funcionario político, sirves al público, y punto. No vamos a tolerar este tipo de corrupción en California.”

Un anuncio de la oficina de Newsom enumeró varios casos de políticos que utilizaron información no pública para lucrarse en mercados de predicción, incluidos seis sospechosos que se beneficiaron de los ataques de EE. UU. contra Irán.

El uso de billeteras digitales de criptomonedas para el envío de remesas hacia El Salvador registró un crecimiento acelerado en los primeros dos meses de 2026, en medio de un entorno donde los canales tradicionales continúan dominando el mercado.

De acuerdo con el Banco Central de Reserva (BCR), las remesas recibidas mediante billeteras digitales alcanzaron USD 11,6 millones entre enero y febrero de 2026, frente a USD 4,7 millones en el mismo período de 2025, lo que representa un incremento interanual de 146,4%.

Pese a este crecimiento, el peso de este canal dentro del total sigue siendo limitado. Las remesas vía criptomonedas representaron apenas el 0,8% del total recibido en el país durante el período analizado, lo que evidencia que su adopción aún es incipiente frente a los mecanismos tradicionales.

En paralelo, el monto promedio enviado a través de billeteras digitales también mostró una tendencia al alza, al pasar de USD 273,9 en 2025 a USD 313 en 2026, lo que sugiere un mayor valor por transacción dentro de este canal.

A nivel general, El Salvador recibió USD 1.524,8 millones en remesas familiares entre enero y febrero de 2026, lo que implicó un crecimiento interanual de 8,4%, consolidando estos flujos como uno de los principales pilares de la economía salvadoreña.