Un indicador clave on-chain de Ether (ETH) ha subido a su nivel más alto en más de tres años, un nivel visto por última vez cuando ETH tocó fondo durante el ciclo bajista del mercado de 2022.

La señal respalda la tesis de una fase temprana de formación de suelo, a pesar de la débil demanda al contado y la acción del precio apagada. Datos sugieren que ETH podría estabilizarse cerca del suelo local alrededor de 2.000 dólares, pero una incursión a niveles de precio más bajos sigue siendo posible en las próximas semanas.

El flujo de takers de Ether se dispara: ¿Confirma esto el fondo de ETH?

El promedio de 30 días del volumen neto de takers positivo de Ether subió a 142 millones de dólares el 17 de marzo, alcanzando niveles vistos por última vez el 18 de julio de 2022. El volumen neto de takers mide la diferencia entre compradores y vendedores agresivos en los mercados de derivados. 

Una lectura positiva indica que las órdenes de mercado se inclinan hacia los compradores. El reciente aumento se alinea con picos anteriores vistos a mediados de 2022 durante una fase de corrección.

Estas expansiones han aparecido durante períodos de transición donde los traders se reposicionan y añaden exposición mientras el precio se estabiliza cerca de un suelo de mercado, como se observó en julio de 2022 y agosto de 2020.

La evolución de las tecnologías de generación de contenido ha planteado un desafío fundamental para la estructura de la información global. En la actualidad, nos encontramos en una etapa de transición donde la capacidad de producir datos, imágenes y textos de alta calidad ha dejado de ser una habilidad exclusivamente humana para convertirse en un proceso automatizado de bajo coste. Esta abundancia de contenido sintético genera una presión creciente sobre los mecanismos tradicionales de verificación. La arquitectura de la confianza surge entonces no como una preferencia estética, sino como una necesidad técnica y económica para preservar la integridad de los intercambios en el entorno digital. El uso de la cadena de bloques para establecer registros inmutables permite crear una defensa robusta frente a la desinformación y la pérdida de rastro de la fuente original, actuando como una firma persistente que vincula los eventos del mundo físico con su representación digital.

En este nuevo paradigma, el valor económico de la información está sufriendo una transformación profunda. Durante décadas, el valor residía en la capacidad de crear contenido original. Sin embargo, en la era de la inteligencia artificial generativa, la creación tiende a un coste marginal cercano a cero. Cuando cualquier entidad puede generar volúmenes masivos de datos aparentemente válidos, la creación por sí sola deja de ser un activo escaso. El centro de gravedad del valor se desplaza, por lo tanto, desde el acto de crear hacia el acto de certificar. La certificación de origen se convierte en el nuevo activo estratégico del mercado financiero y tecnológico. Es aquí donde la firma digital, respaldada por una infraestructura descentralizada, adquiere una relevancia institucional. Sin una prueba de procedencia criptográfica que sea verificable de forma independiente, cualquier documento, desde un informe de mercado hasta una instrucción de pago, carece de la legitimidad necesaria para ser procesado en entornos de alta responsabilidad.

La tecnología de registro distribuido permite que esta certificación no dependa de la voluntad de una sola entidad centralizada, sino de un consenso matemático que garantiza la permanencia de los datos. Al integrar estas firmas en los flujos de trabajo de la economía real, como la logística internacional o la gestión de contratos legales, se produce un fenómeno de revalorización. La implementación de estos sistemas genera lo que podría denominarse una escasez de verdad. En un océano de datos sintéticos y anónimos, aquel activo digital que puede demostrar de manera fehaciente su linaje y su trayectoria de propiedad adquiere una prima de mercado sustancial. La trazabilidad se transforma en una característica intrínseca del activo, otorgando a los elementos intangibles del mundo digital las propiedades que antes solo pertenecían a los objetos físicos, como la unicidad y la imposibilidad de duplicación accidental o malintencionada.

Desde la perspectiva del análisis de infraestructuras, el registro inmutable debe entenderse como algo más complejo que una simple base de datos compartida. Funciona como el sistema operativo de un realismo técnico necesario para la expansión del comercio electrónico y la gobernanza digital. Para los participantes del mercado y los inversores de capital riesgo, el desarrollo de estándares para la certificación de origen representa la próxima gran frontera de inversión. Las organizaciones que logren dominar y estandarizar las tecnologías de identidad digital y trazabilidad de recursos se posicionarán como los custodios de la nueva capa de confianza global. En este entorno, la confianza verificable es el único recurso que la inteligencia artificial no puede simular de manera autónoma, ya que requiere un anclaje externo y temporal que solo una red distribuida puede proporcionar con garantías de seguridad.

La transición hacia lo sintético obliga a redefinir la soberanía de la información. La firma del mundo real en el espacio digital actúa como un puente que permite la auditoría constante de los procesos. Si un dato financiero no posee una firma de origen que lo vincule a una fuente autorizada, su utilidad para la toma de decisiones se reduce drásticamente. La arquitectura de la confianza proporciona las herramientas para que las instituciones operen con un margen de error controlado, protegiendo la veracidad de las comunicaciones críticas. Este sistema de verificación no intenta detener el avance de la producción automatizada, sino que busca clasificarla y etiquetarla para que los usuarios puedan distinguir entre lo que ha sido validado por un proceso humano u organizacional y lo que es producto de una inferencia algorítmica.

Morgan Stanley presentó un segundo S-1 modificado para su fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado propuesto, detallando el capital inicial, los socios comerciales y los planes de cotización a medida que el banco de Wall Street se acerca al lanzamiento del producto bajo el símbolo MSBT.

La presentación modificada dice que el fondo espera recaudar 1 millón de dólares a través de la venta de 50.000 acciones iniciales a su patrocinador delegado antes de cotizar en NYSE Arca, para luego usar los ingresos para comprar Bitcoin (BTC) para el fondo. Morgan Stanley indicó que el fondo permanece sujeto a aprobación regulatoria antes de que pueda debutar en bolsa.

La presentación enumera a Jane Street, Virtu Americas y Macquarie Capital como participantes autorizados, lo que les permite crear o canjear grandes bloques de acciones y beneficiarse del arbitraje entre el precio de Bitcoin y el precio de las acciones del ETF. Esto mantiene el precio del ETF cercano al valor de Bitcoin.

Morgan Stanley recomendó una asignación del 2% al 4% a carteras de criptoactivos para inversores y asesores financieros en octubre de 2025, y permitió a sus asesores financieros recomendar fondos de criptomonedas a clientes con cuentas de jubilación individuales (IRA) y 401(k).

“Morgan Stanley está pasando de distribuir el IBIT de BlackRock a emitir su propio producto, capturando directamente las comisiones de gestión en lugar de obtener comisiones por distribución”, dijo a Cointelegraph Marcin Kazmierczak, cofundador de RedStone, añadiendo que los 15.000 asesores financieros del banco introducirán un verdadero “músculo de distribución” para el ETF.

Coinbase lanzó futuros perpetuos de acciones para traders no estadounidenses elegibles, expandiendo su iniciativa para ofrecer acceso ininterrumpido al mercado de criptomonedas, valores y predicciones en una misma plataforma.

En una publicación de blog del viernes, Coinbase declaró que el producto no estaba disponible para personas estadounidenses en este momento, pero que estaba "trabajando para expandir esta oferta a regiones adicionales en el futuro".

Los contratos están disponibles en Coinbase Advanced para usuarios minoristas y en Coinbase International Exchange para instituciones, ofreciendo exposición apalancada y liquidada en efectivo a las principales acciones e índices de EEUU, incluyendo Apple (AAPL) y Nvidia (NVDA), en un formato familiar para los traders de criptomonedas.

El lanzamiento sigue a los movimientos de Coinbase para ofrecer futuros de criptomonedas regulados y acciones al contado 24/5 en EEUU, y para lanzar mercados de predicción impulsados por Kalshi en los 50 estados, convirtiendo a la compañía en un "exchange todo en uno" único donde los traders pueden alternar entre tokens, acciones y contratos de eventos.

Enfoque en no estadounidenses y lanzamiento de futuros en Europa

Los futuros perpetuos de acciones son un componente central de la hoja de ruta de la compañía para 2026, que se apoya en las stablecoins, su red de capa 2 Base y un modelo de corretaje multiactivo.

La nueva interpretación recién emitida por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sobre la aplicación de las leyes federales de valores a los criptoactivos representa uno de los intentos más estructurados hasta la fecha por ordenar el ecosistema digital desde el punto de vista regulatorio. Aunque su alcance es nacional, sus implicaciones podrían trascender fronteras, especialmente hacia América Latina.

El documento no sustituye la denominada “prueba de Howey”, pero sí aclara cómo debe aplicarse en el contexto de los criptoactivos, un punto que había generado incertidumbre durante más de una década. Además, introduce una clasificación clara de los activos digitales en cinco categorías: bienes digitales o commodities digitales (bitcoin, por ejemplo), coleccionables digitales, herramientas digitales (tokens de utilidad), monedas estables y valores digitales.

Uno de los elementos más relevantes es que la SEC reconoce que muchos criptoactivos no son valores en sí mismos, sino que pueden estar sujetos a un “contrato de inversión” dependiendo de cómo sean ofrecidos al mercado. Es decir, el enfoque deja de centrarse exclusivamente en el activo y pasa a analizar el contexto económico y las promesas del emisor.

Este matiz es clave, ya que establece que un criptoactivo puede dejar de estar sujeto a un contrato de inversión si desaparece la expectativa de ganancias basada en los esfuerzos de terceros. Este concepto introduce una visión dinámica de la regulación, donde el estatus legal puede cambiar con el tiempo.

Un posible efecto dominó en Latinoamérica

En América Latina, donde varios países aún no cuentan con marcos regulatorios específicos para activos digitales, este tipo de claridad podría tener un impacto indirecto pero relevante. Estados Unidos no sólo es el principal socio comercial de muchas economías de la región, sino también el mayor referente financiero global.

El ecosistema de Ethereum registró señales de transformación en uno de sus pilares más importantes: las soluciones de escalabilidad Layer 2 (L2). De acuerdo con el informe Análisis de Mercado Mensual–Marzo de 2026 de Binance Research, estas redes enfrentaron un punto de inflexión estructural que puso en duda su propuesta de valor dentro del futuro de la red.

El reporte señaló que, durante febrero de 2026, la relación entre usuarios activos diarios en L2 frente a la red principal de Ethereum (L1) cayó de forma pronunciada. El ratio pasó de un máximo de 10,43 en junio de 2025 a apenas 1,12 en febrero de 2026, lo que representó una contracción de 68% interanual.

Este dato reflejó un cambio relevante en la dinámica de uso del ecosistema ya que, durante el auge de las L2, estas redes llegaron a concentrar una actividad significativamente superior a la de la capa base. Sin embargo, el descenso evidenció una pérdida de tracción relativa frente a Ethereum L1.

El informe explicó que este fenómeno estuvo vinculado a avances tecnológicos dentro del propio ecosistema. En particular destacó el desarrollo de zkVMs y el progreso en la hoja de ruta de escalabilidad de Ethereum, que apunta a alcanzar hasta 10.000 transacciones por segundo. Estos avances comenzaron a erosionar la narrativa original de las L2 como una versión “más rápida y barata” de Ethereum.

A este contexto se sumaron las recientes declaraciones de Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, quien cuestionó el rol original de las soluciones Layer 2 dentro del ecosistema. Según el informe, estos comentarios amplificaron la percepción de que el modelo actual de las L2 podría requerir una reconfiguración.

El ecosistema de activos digitales ha entrado en una etapa distinta. Tras varios ciclos marcados por el entusiasmo, la rápida apreciación de precios y la proliferación de nuevos proyectos, el mercado bajista actual está cambiando las reglas del juego. Más allá de la caída en las valuaciones, lo que se está produciendo es una transición hacia un entorno donde los fundamentos pesan más que la narrativa.

Durante los periodos alcistas, el capital fluye con mayor facilidad y la tolerancia al riesgo aumenta. En ese contexto, muchos proyectos logran financiarse con base en promesas, proyecciones o diseños de tokens atractivos, incluso sin contar con ingresos claros o una demanda consolidada. Sin embargo, cuando el ciclo cambia, esa dinámica se revierte.

El contexto actual refuerza este cambio de enfoque. En lo que va de 2026, bitcoin ha llegado a caer cerca de un 25%, mientras que ethereum ha retrocedido más de un 50% desde sus máximos recientes, según reportes de la firma de análisis financiero Devere Group.

En conjunto, el mercado cripto ha perdido más de USD 2 billones en valor desde finales de 2025, de acuerdo con estimaciones recogidas por medios internacionales como The Guardian. Más allá de los precios, estas cifras reflejan un ajuste en las expectativas: el capital se vuelve más selectivo y deja de financiar promesas para enfocarse en proyectos con fundamentos reales.

El mercado alcista financia ideas. El mercado bajista exige negocios.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó el 18 de marzo de 2026 una modificación normativa que permitirá a Nasdaq habilitar la negociación de valores en formato tokenizado dentro de un programa piloto vinculado a la infraestructura de la Depository Trust Company (DTC). La medida no implica la creación de nuevos activos, sino la posibilidad de representar valores existentes —como acciones o ETF— mediante tecnología blockchain.

Según la resolución, estos instrumentos tokenizados serán “representaciones digitales de propiedad” que mantienen los mismos derechos, características y condiciones que sus equivalentes tradicionales. Esto incluye derechos económicos, políticos y de liquidación, lo que garantiza que no exista una diferencia sustancial entre una acción tradicional y su versión tokenizada.

Uno de los aspectos más relevantes del modelo aprobado es que las acciones tokenizadas se negociarán en el mismo libro de órdenes que las tradicionales, con la misma prioridad de ejecución y sin diferenciación en los sistemas de mercado. Además, la liquidación continuará realizándose bajo el esquema T+1, utilizando la infraestructura de DTC, aunque con la opción de registrar la propiedad en formato token.

En la práctica, esto significa que la tokenización funciona como una capa tecnológica adicional dentro del sistema existente, sin alterar la estructura del mercado. Nasdaq ha señalado que su sistema de negociación operará de la misma forma independientemente de si el valor es tokenizado o no.

El alcance potencial de esta decisión es significativo si se considera la dimensión de Nasdaq. La bolsa agrupa a más de 3.500 empresas listadas, principalmente del sector tecnológico, y registra volúmenes diarios que suelen superar los USD 200.000 millones en negociación de acciones. Esto la convierte en uno de los mercados más influyentes del mundo y en un punto de referencia para la innovación financiera.

Bitcoin (BTC) ha superado a las acciones estadounidenses y al oro desde el ataque de EE.UU. e Israel a Irán el 28 de febrero, lo que resalta su fortaleza en medio de uno de los mayores shocks geopolíticos del año.

Sin embargo, este repunte podría enfrentar un serio desafío si el petróleo sube hacia los USD 180 por barril, un escenario que algunos funcionarios saudíes consideran plausible si las interrupciones del suministro en Medio Oriente persisten más allá de abril.

Puntos clave:

La inflación general de EE. UU. podría subir al 5% si persiste el choque en el suministro de petróleo, reduciendo las probabilidades de recortes de tasas en 2026.

Tales vientos en contra macroeconómicos corren el riesgo de enviar el precio de Bitcoin a los USD 51.000 en los próximos meses.