La adopción masiva de las tecnologías de la Cuarta Revolución Industrial (4IR) podría desencadenar una transición aún mayor de lo previsto hacia una nueva taxonomía de la regulación relativa a diversos ámbitos de la vida humana, incluido el de las finanzas y el propio mercado. Las nuevas tecnologías están permitiendo nuevos conceptos, sistemas y marcos, como los coches sin conductor, las entregas postales con drones y las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). En un futuro previsible, el papel de la tecnología en nuestra sociedad estaría superando los límites de un subsistema elemental, en el que su regulación se designaría a las partes interesadas o al propio mercado.
Un tema persistente de esta breve presentación es el de los enfoques actualmente cambiantes de la regulación de los riesgos tecnológicos a raíz de una rápida transición hacia el apalancamiento a nivel mayorista y la adopción masiva de tecnologías. Tiendo a creer que el diseño regulatorio efectivo para las nuevas tecnologías abrazadas por la actual Cuarta Revolución Industrial debería, en primer lugar, tener en cuenta los prerrequisitos establecidos por las nociones de diseño de producto dominante, la percepción pública del riesgo tecnológico y los beneficios sociales frente a los riesgos tecnológicos.
Al pasar de una utilización voluntaria y fragmentada de las tecnologías a una adopción masiva de las mismas a nivel general, la percepción pública de los riesgos, el papel y el impacto de las tecnologías en la sociedad sigue evolucionando, lo que se traduce en un cambio de los enfoques de la regulación. Esto se ilustra mejor con un ejemplo de sistemas con complejidad organizada, como los mercados financieros, en los que las tecnologías y la informatización preocupaban sobre todo al propio mercado. En comparación con las pasadas revoluciones industriales, que no han tenido un impacto directo en el sector bancario y financiero, la 4IR que se está desarrollando actualmente tiene una influencia y un impacto directos en todo el sector de las finanzas mundiales, que, a día de hoy, ya es uno de los sectores más digitalizados de la economía mundial.
Los mercados financieros se modelaron originalmente como sistemas lineales. Hoy en día, sin embargo, son cada vez más globales, sin un único punto de control, impredecibles por medio de efectos de retroalimentación no lineales que surgen de las interactividades entre los participantes del mercado y tienden a un comportamiento autoorganizado. La complejidad organizada o la jerarquía en los mercados financieros puede describirse mejor como algo que surge de la demanda de los inversores. También podría existir posteriormente en un sistema altamente interconectado de subsistemas presentes en el mercado de factores -un mercado de activos financieros- en el que el retraso de las iniciativas reguladoras, en primer lugar, puede atribuirse a las propiedades de sus partes que inicialmente parecen simples y a las leyes de su interpretación como no permitiendo inferir las propiedades del conjunto. Como señaló famosamente Herbert Simon, justificando la frecuencia con la que la complejidad adopta la forma de jerarquía:
"En la mayoría de los sistemas de la naturaleza, es algo arbitrario dónde dejamos la partición y qué subsistemas tomamos como elementales".
