Bank of America se ha unido a Goldman Sachs para elevar la calificación de Coinbase de "neutral" a "compra" esta semana, citando el papel principal de Coinbase en llevar el sistema financiero on-chain y convertirse en un "exchange de todo".

En una nota de investigación publicada el jueves, BofA dijo que la expansión de Coinbase del trading a la tokenización de activos del mundo real, incluyendo acciones y fondos cotizados en exchange, así como su incursión en los mercados de predicción, la está posicionando para la venta cruzada de más productos a usuarios nuevos y futuros y para liderar un "nuevo sistema financiero".

"Si bien la acción ha caído un 40% desde sus máximos de julio, bajo la superficie de la corrección del mercado de criptomonedas del cuarto trimestre de 2025, la velocidad de los productos de la compañía ha aumentado y su [mercado total direccionable] se ha expandido en paralelo".

BofA dijo que las acciones de Coinbase (COIN) podrían subir alrededor del 38% desde su precio actual para alcanzar los 340 dólares a medida que el interés corto en COIN se revierte, mientras que la presión de la recolección de pérdidas fiscales observada a finales del cuarto trimestre está disminuyendo.

El lunes, el banco de inversión Goldman Sachs también asignó a Coinbase una calificación de "compra", explicando que el reciente retroceso del mercado había dejado a las acciones de criptomonedas cotizando con descuento, lo que podría sentar las bases para un repunte a principios de 2026.

El ecosistema de los activos digitales atraviesa una transformación estructural que redefine quién ostenta el control del flujo monetario. Durante la primera década de existencia de Bitcoin, las plataformas nativas digitales, conocidas como exchanges, fueron los guardianes indiscutibles del acceso al mercado. 

Sin embargo, la entrada de los gigantes de la gestión de activos y la banca tradicional ha planteado una interrogante profunda sobre el futuro de estas plataformas. La pregunta no es solo quién facilita la compra y venta, sino bajo qué reglas se juega el juego del intercambio en la actualidad.

Para entender este fenómeno, es imperativo distinguir entre Bitcoin como protocolo y Bitcoin como mercado. El protocolo es un conjunto de reglas matemáticas inmutables, diseñadas para la soberanía individual y la resistencia a la censura. Es, por definición, una herramienta solitaria y técnica. No obstante, el valor de cualquier activo es un constructo social. Un código informático, por más perfecto que sea, solo adquiere importancia económica cuando encuentra a otra persona dispuesta a intercambiar valor por él. Es en este punto de encuentro donde el idealismo técnico choca con la realidad práctica del comercio masivo.

Actualmente, observamos un nuevo desplazamiento. Si los exchanges nativos desplazaron a los monederos individuales en términos de volumen, ahora Wall Street parece estar desplazando a esos mismos exchanges mediante la implementación de fondos cotizados en bolsa, conocidos como ETF. Estas herramientas financieras permiten a los inversores participar en el movimiento de precios sin necesidad de gestionar la tecnología subyacente. Para una institución financiera de gran escala o para un inversor conservador, la comodidad de operar dentro de un marco regulado y conocido supera el deseo de poseer el activo real en la cadena de bloques.

Esta integración de Bitcoin en el sistema financiero global representa una victoria en términos de legitimidad y liquidez. Cuando grandes corporaciones financieras adoptan el activo, eliminan la fricción regulatoria y operativa que alejaba a los capitales más importantes del mundo. Sin embargo, este avance trae consigo el riesgo de la recentralización. El peligro reside en la proliferación de lo que algunos analistas llaman Bitcoin papel. Se trata de derechos sobre el activo que residen en bases de datos bancarias y no en registros directos de la cadena de bloques. Si el volumen de operaciones en estos sistemas cerrados llega a eclipsar el movimiento real en la red, se corre el riesgo de reconstruir el mismo sistema de confianza y opacidad que la tecnología pretendía sustituir.

La economía colombiana atraviesa un periodo de desconexión que desafía las leyes tradicionales del mercado. Para el ciudadano común, resulta desconcertante observar cómo el valor de la moneda extranjera disminuye frente al peso mientras los recibos de servicios públicos, los alimentos y los arriendos continúan su trayectoria ascendente. Esta aparente contradicción no es un error del sistema, sino el resultado de una compleja interacción entre el gasto público, la psicología del consumo y la estructura interna de los costos de producción. El análisis de esta situación requiere observar más allá de las pizarras de cambio y adentrarse en las dinámicas de la demanda interna y la confianza institucional.

El primer pilar que sostiene esta paradoja es la naturaleza del gasto. Cuando se habla de inflación, solemos pensar exclusivamente en el precio del dólar, pero la realidad es que los precios internos responden con mayor fuerza a la cantidad de dinero que circula en la economía nacional. En el escenario actual, el gasto fiscal elevado actúa como un motor que mantiene la demanda en niveles altos. Si el Estado y los particulares mantienen un ritmo de consumo que supera la capacidad de producción del país, se genera una presión natural sobre los precios. Es el fenómeno clásico de demasiados compradores buscando pocos bienes. Aunque los productos importados bajen de precio gracias a un dólar más barato, este alivio se ve opacado por el encarecimiento de los bienes y servicios puramente locales que no dependen de componentes extranjeros.

Un aspecto fundamental es la confianza de los inversionistas y la estabilidad de los capitales. Se podría pensar que la incertidumbre política provocaría una huida masiva de dólares, encareciendo la divisa. Sin embargo, lo que se observa es un comportamiento de permanencia. Los inversionistas parecen haber encontrado en Colombia un refugio de rentabilidad debido a las altas tasas de interés establecidas por el Banco de la República. Estas tasas actúan como un imán para los capitales que buscan rendimientos seguros, compensando cualquier temor sobre el futuro político. Al entrar más dólares al país para aprovechar estos rendimientos, el precio de la moneda cae por exceso de oferta, pero este fenómeno es financiero y no necesariamente productivo.

Esta entrada de capitales sugiere un optimismo a largo plazo que contrasta con la percepción de crisis inmediata. El mercado parece confiar en que las instituciones y los contrapesos democráticos mantendrán el equilibrio necesario para que el país siga siendo un destino viable para la inversión. No hay una fuga de capitales significativa porque, a pesar de los desafíos, las oportunidades de rentabilidad local siguen superando a las de otros mercados emergentes. Esta estabilidad cambiaria es una buena noticia para la macroeconomía, pero genera la distorsión analizada: tenemos una moneda fuerte que convive con una inflación interna persistente debido a que el dinero que entra se queda en el sector financiero y no siempre se traduce en una mayor oferta de bienes reales.

La inercia económica es otro factor que impide que la caída del dólar se refleje en los precios. La mayoría de los contratos en Colombia, desde los cánones de arrendamiento hasta las matrículas escolares y los contratos de seguros, se ajustan anualmente basándose en la inflación del año anterior. Esto significa que los precios de hoy están pagando las consecuencias de la inflación de ayer. Es un efecto de memoria colectiva del sistema económico que garantiza que los aumentos de precios se prolonguen en el tiempo, incluso cuando las condiciones que los originaron ya han desaparecido. Esta indexación crea un piso para la inflación que es muy difícil de romper únicamente con herramientas cambiarias.

Resumen de la noticia:

El mantenimiento de empresas de tesorería de activos digitales (DATs) en el índice MSCI no garantiza la sostenibilidad del modelo de negocio actual.

Analistas de CoinShares y Coinbase señalan que el futuro del sector depende de la transición hacia un modelo que no se limite a la acumulación de criptomonedas.

En Brasil, las acciones de Méliuz y OranjeBTC ya sienten los efectos de este revés, acumulando caídas superiores al 60% desde sus máximos.

La reciente decisión de Morgan Stanley Capital International (MSCI) de mantener a las Empresas de Tesorería de Activos Digitales (DATs) en sus índices de mercado trajo un alivio momentáneo al sector, impulsando las acciones de Strategy en un 5% en las negociaciones post-cierre del martes (6).

Resumen de la noticia

Direcciones ilícitas movieron 145.900 millones de dólares en 2025, un aumento del 155% impulsado por operaciones estatales y evasión de sanciones.

Las stablecoins concentraron el 88% de las transacciones ilegales, convirtiéndose en el principal instrumento del crimen on-chain.

Redes profesionales de lavado, como las CMLNs, ampliaron su actuación y pasaron a atender tanto a criminales como a operaciones alineadas con gobiernos.

El uso de criptomonedas en actividades ilícitas aumentó de forma significativa en 2025. De acuerdo con datos del capítulo introductorio del estudio 2026 Crypto Crime Report, de Chainalysis, direcciones identificadas como ilícitas recibieron al menos 145.900 millones de dólares en criptoactivos a lo largo del año, lo que representa un crecimiento del 155% en relación con 2024.

Nexo ha lanzado un producto de préstamo de criptomonedas sin intereses que permite a los titulares de Bitcoin y Ether pedir prestado contra sus criptoactivos a través de préstamos a plazo fijo.

Según un anuncio de la empresa, el producto, denominado "Zero-interest Credit", ofrece préstamos a plazo fijo para usuarios que poseen Bitcoin (BTC) y ETH (ETH), con condiciones de pago establecidas de antemano. Los préstamos se liquidan al vencimiento y pueden ser reembolsados usando stablecoins o garantías, dependiendo de las condiciones del mercado.

La oferta amplía un modelo de préstamo estructurado que anteriormente solo estaba disponible a través de los canales privados y OTC de Nexo, donde facilitó más de 140 millones de dólares en préstamos durante 2025, según la empresa.

Los prestatarios eligen el tamaño y la duración del préstamo por adelantado, con términos que evitan la liquidación antes del vencimiento y definen el rango de reembolso. Al final del plazo, los préstamos pueden liquidarse utilizando stablecoins o garantías, con la opción de renovar bajo nuevos términos.

Nexo es una empresa de servicios financieros de criptomonedas fundada en 2018 que ofrece préstamos respaldados por criptoactivos, servicios de trading y ahorro a usuarios en 150 jurisdicciones.

Puntos clave

El proyecto de ley de criptomonedas de Corea está estancado por las reglas de emisión de stablecoins.

El banco central quiere que los bancos mantengan el control, a menudo enmarcado como un umbral del "51%".

Los reguladores y legisladores temen que un modelo exclusivo para bancos limite la competencia.

Las empresas están haciendo fila, y Toss planea una stablecoin respaldada por el won una vez que se finalicen las reglas.

La próxima gran ley de criptomonedas de Corea del Sur está paralizada por una pregunta aparentemente simple: ¿Quién puede emitir una stablecoin respaldada por el won?

Según informaciones, el presidente de EEUU, Donald Trump, no concederá un indulto a Sam “SBF” Bankman-Fried, quien cumple una sentencia de 25 años por su papel en la caída del exchange de criptomonedas FTX.

Según una entrevista del jueves con Trump realizada por The New York Times, el presidente dijo que no tenía intención de indultar a Bankman-Fried y a otros, incluidos el productor musical Sean Combs y el exsenador de Nueva Jersey, Robert Menendez. Bankman-Fried ha estado tras las rejas desde agosto de 2023, cuando un juez federal revocó su fianza antes de su juicio penal. 

En la misma entrevista, Trump rechazó preguntas sobre posibles conflictos de interés con la industria de las criptomonedas. El presidente y su familia tienen conexiones con la compañía de minería American Bitcoin, la plataforma detrás de la stablecoin USD1 World Liberty Financial y a través de su memecoin personal, Official Trump (TRUMP).

“Obtuve muchos votos porque apoyé las criptomonedas y me ha llegado a gustar”, dijo Trump al Times. 

Bankman-Fried fue sentenciado a 25 años de prisión en marzo de 2024 tras su condena por siete cargos de delitos graves relacionados con su papel en el uso indebido de fondos de clientes en FTX. Otros ejecutivos, incluidos la ex CEO de Alameda Research, Caroline Ellison, y el ex co-CEO de FTX Digital Markets, Ryan Salame, recibieron sustancialmente menos tiempo de prisión como parte de acuerdos de culpabilidad con los fiscales.

El repunte de Bitcoin a principios de año encontró una fuerte resistencia cerca de los 93.000 dólares, lo que provocó un retroceso que ha vuelto a centrar la atención del mercado en los niveles clave de soporte. Si bien la estructura de marco temporal más largos (HTF) aún parece frágil, la señal de marco temporal más corto (LTF) sugiere que los alcistas aún podrían tener espacio para recuperar el control si los niveles críticos se mantienen.

Puntos clave:

Bitcoin fue rechazado en 93.000 dólares por tercera vez, retrocediendo hacia mínimos semanales cerca de 89.250 dólares.

El aumento del interés abierto durante la caída sugiere que los cortos están construyendo posiciones cerca de los 90.000 dólares.

Fuertes ofertas pasivas alrededor de los 90.000 dólares podrían actuar como un trampolín, o fallar y abrir la puerta al rango de 86.000 a 87.000 dólares.

El comportamiento de los mercados financieros a menudo se asemeja a un lenguaje complejo que requiere una interpretación cuidadosa para distinguir entre el ruido superficial y las señales estructurales. Uno de los conceptos más fundamentales y, a la vez, más incomprendidos en este ecosistema es el periodo de consolidación. En lugar de ver el movimiento lateral del precio como un vacío de actividad o una falta de interés, el analista objetivo debe entenderlo como una fase de equilibrio dinámico. La consolidación representa ese momento en el que el mercado, tras un periodo de dirección clara, entra en una zona de descanso donde la oferta y la demanda se neutralizan mutuamente, estableciendo un rango de precios definido del cual surgirá el próximo gran desplazamiento.

La identificación precisa de este fenómeno es el primer paso para una gestión de capital exitosa. A diferencia de una tendencia, donde el precio marca niveles cada vez más altos o bajos, la consolidación presenta máximos y mínimos que se alinean de manera casi perfecta en un plano horizontal. Visualmente, esto suele representarse a través de figuras geométricas como rectángulos, canales laterales o incluso banderas de continuación.

La diferenciación es clave: mientras que la volatilidad errática se caracteriza por movimientos impredecibles y desordenados que rompen cualquier estructura técnica, la consolidación mantiene límites claros y predecibles a corto plazo. Es un orden temporal dentro de la naturaleza típicamente caótica de los gráficos financieros.

Una de las tareas más críticas para el inversor es distinguir entre el simple estancamiento y la acumulación de valor. El estancamiento suele estar acompañado de una caída drástica en el interés, donde el volumen de transacciones se desvanece y la liquidez se vuelve escasa, sugiriendo que el activo ha perdido relevancia o que el mercado está esperando un factor externo inexistente.

Por el contrario, la acumulación de valor es un proceso mucho más sofisticado. Aquí, a pesar de que el precio se mantiene relativamente estable, se observa una actividad constante. Los grandes actores del mercado, como las instituciones financieras, suelen aprovechar estos rangos para construir posiciones de gran tamaño sin disparar el precio de manera prematura. En esta fase, el volumen actúa como un indicador silencioso que revela que, bajo la calma superficial, se está gestando un cambio en la propiedad del activo.