En el panorama financiero actual, se están gestando dos fuerzas de cambio que prometen redefinir por completo el sistema bancario tal como lo conocemos. Por un lado, tenemos el euro digital, un proyecto impulsado por el Banco Central Europeo (BCE) con el objetivo de crear una versión digital de nuestra moneda común, el euro. Por otro lado, la Finanza Descentralizada (DeFi), un ecosistema de aplicaciones y servicios financieros construidos sobre la tecnología blockchain, que operan sin la necesidad de intermediarios tradicionales como los bancos.

A primera vista, la introducción del euro digital podría parecer una respuesta directa a la innovación de las criptomonedas y las DeFi, un intento de los bancos centrales por no quedarse atrás. Sin embargo, un análisis más profundo revela que la situación es mucho más compleja. Para la banca tradicional española, que ya enfrenta desafíos significativos en un entorno de bajos márgenes y creciente competencia, la llegada de un euro digital no es una simple modernización, sino un evento que podría representar tanto una amenaza existencial como una oportunidad única.

La amenaza más evidente para la banca española radica en la posibilidad de que el euro digital altere el modelo de negocio tradicional de los depósitos bancarios. Los bancos, en su esencia, funcionan como intermediarios entre los ahorradores y los prestatarios. Los depósitos de los clientes son su principal fuente de financiación, que luego utilizan para otorgar préstamos. Si el euro digital se convierte en una opción atractiva para los ciudadanos, que pueden mantener su dinero en el BCE sin el riesgo de un colapso bancario, podríamos ver una fuga masiva de depósitos. Esto privaría a los bancos de su principal fuente de liquidez, obligándolos a buscar financiación en los mercados mayoristas, lo cual es más caro. Esta situación no solo afectaría su rentabilidad, sino que también podría socavar su capacidad para otorgar crédito, un pilar fundamental de la economía.

Además, el euro digital podría facilitador el avance de las DeFi, creando una puerta de entrada para que los usuarios se familiaricen con el dinero digital programable. Si bien las DeFi actuales operan principalmente con criptomonedas volátiles, un euro digital estable y emitido por un banco central podría integrarse en las plataformas DeFi, ofreciendo a los usuarios la posibilidad de participar en préstamos, ahorros y seguros descentralizados sin la volatilidad de las criptomonedas. Esto podría acelerar la adopción de estos servicios, compitiendo directamente con los productos financieros tradicionales de la banca.

Sin embargo, también hay un lado de la moneda que presenta una oportunidad significativa para la banca española. El euro digital podría no ser el enemigo, sino la herramienta que los bancos necesitan para modernizarse y competir en el futuro. Los bancos podrían utilizar el euro digital como una plataforma para innovar y ofrecer nuevos productos y servicios. Por ejemplo, podrían desarrollar aplicaciones que permitan pagos instantáneos, transacciones programables y contratos inteligentes, servicios que hoy son dominados por las DeFi.

El mundo de la tecnología ha sido sacudido por dos olas de innovación que, a primera vista, parecen navegar en direcciones opuestas. Por un lado, tenemos el auge imparable de la Inteligencia Artificial (IA), una fuerza centralizadora por naturaleza. Para funcionar, los modelos de IA requieren vastas cantidades de datos y una potencia de cálculo gigantesca, recursos que están concentrados en las manos de unas pocas corporaciones gigantes. Esta centralización no solo crea un cuello de botella en el desarrollo, sino que también plantea serios interrogantes sobre la privacidad, el control de la información y el poder que se está acumulando en manos de unos pocos.

En el otro extremo del espectro se encuentra la Web3, un movimiento que promete la democratización de internet a través de la descentralización. Su premisa fundamental es devolver el control a los usuarios, eliminando a los intermediarios y permitiendo la propiedad genuina de los datos y los activos digitales. A través de tecnologías como el blockchain, la Web3 busca construir una nueva internet donde la confianza no dependa de entidades centralizadas, sino de un consenso distribuido y transparente.

La intersección de estas dos fuerzas tecnológicas, la IA y la Web3, da lugar a un debate intenso: ¿se convertirán en socios estratégicos que potenciarán sus respectivas fortalezas, o en rivales irreconciliables que se anularán mutuamente?

A favor de una asociación estratégica, se puede argumentar que la Web3 tiene el potencial de resolver uno de los mayores problemas de la IA: la centralización de datos y el sesgo algorítmico. En un futuro Web3, los datos podrían ser propiedad del usuario y almacenados de forma segura en un blockchain. La IA, en lugar de ser entrenada con bases de datos centralizadas y a menudo sesgadas, podría acceder a estos datos de manera transparente y con el consentimiento explícito del propietario, pagando por su uso a través de microtransacciones. Esto no solo protegería la privacidad de los usuarios, sino que también permitiría el desarrollo de modelos de IA más justos, imparciales y representativos.

Además, la naturaleza inmutable y transparente de la Web3 podría ser la solución para los problemas de confiabilidad de la IA. Los resultados generados por una IA, ya sea un diagnóstico médico o una recomendación financiera, podrían ser verificados y auditados en una cadena de bloques, garantizando su integridad y previniendo la manipulación. La Web3 podría actuar como un "notario" digital para las decisiones de la IA, lo que generaría una mayor confianza en sus aplicaciones.

Durante años, la narrativa central en torno a Bitcoin ha sido la de un activo digital independiente, ajeno a los vaivenes de los mercados financieros tradicionales. Se le ha promocionado como una reserva de valor descentralizada, un oro digital que ofrece refugio frente a la inflación y la inestabilidad económica generada por las políticas de los bancos centrales, como la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. Sin embargo, un análisis más detallado de su comportamiento, especialmente en los últimos años, sugiere que esta noción de "descorrelación" podría ser más un mito que una realidad. Hay que ser honestos: existe una narrativa "oficial" que no se ajusta a la realidad. Una cosa es lo que se dice y otra muy distinta es lo que demuestra la acción del precio.

La Fed, en su rol de guardiana de la economía estadounidense, ejerce una influencia descomunal sobre los mercados globales. Sus decisiones sobre las tasas de interés y la política monetaria, como la compra o venta de bonos gubernamentales, tienen un efecto dominó que se propaga por todos los activos financieros, desde acciones y bonos hasta materias primas. Cuando la Fed endurece su política, subiendo las tasas para combatir la inflación, el coste del capital aumenta. Esto reduce la liquidez disponible en el sistema, lo que a su vez tiende a desalentar la inversión en activos de riesgo.

Y es aquí donde la supuesta inmunidad de Bitcoin comienza a desvanecerse. En lugar de comportarse como una isla, Bitcoin ha mostrado una creciente sensibilidad a los anuncios de la Fed. En los momentos en que la Fed ha subido las tasas de interés de forma agresiva, los mercados de acciones, particularmente los de tecnología, han sufrido caídas significativas. Bitcoin, lejos de actuar como un refugio, ha tendido a seguir la misma trayectoria descendente. Esta sincronicidad es un indicio claro de que, al menos en el corto plazo, los grandes inversores institucionales y los fondos de cobertura tratan a Bitcoin no como un activo único y descorrelacionado, sino como un activo de riesgo más dentro de su portafolio.

Este comportamiento presenta una serie de ventajas y desventajas. Por un lado, la creciente correlación con los activos tradicionales sugiere una mayor integración de Bitcoin en el sistema financiero global. Esto podría interpretarse como una señal de madurez y de adopción institucional. Los grandes capitales ya no ven a Bitcoin como una simple curiosidad, sino como una parte legítima del panorama de inversión. Esto, a largo plazo, podría darle una mayor estabilidad y legitimidad.

Por otro lado, la desventaja más evidente es que la narrativa de Bitcoin como un refugio seguro se debilita. Si la principal promesa de Bitcoin era ser un escudo contra la inflación y la manipulación de los bancos centrales, y en la práctica se comporta de manera similar a las acciones tecnológicas de alto riesgo, entonces su propuesta de valor fundamental se ve comprometida. Los pequeños inversores que entraron en el mercado con la esperanza de proteger sus ahorros de la devaluación de la moneda fiduciaria pueden sentirse decepcionados al ver que sus activos digitales se deprecian al mismo tiempo que sus acciones tradicionales. Esta correlación emergente, por lo tanto, plantea serias preguntas sobre el futuro del activo y su papel en una economía global cada vez más interconectada.

En el futuro, todas las empresas del mundo tendrán Bitcoin en su tesorería, afirmó Diego Kolling, director de Estrategia de Bitcoin de Méliuz, durante un panel en Blockchain Rio.

Durante el panel "Innovaciones en Bitcoin: Yendo Más Allá de la Moneda", Kolling explicó que, así como "Bitcoin está reparando el dinero", las Bitcoin Treasury Companies emergen para resolver problemas del mercado de capitales, creando un puente entre las finanzas tradicionales y el "estándar Bitcoin":

"La adopción institucional es un camino sin retorno. Hoy en día existen empresas que son de Bitcoin. Al inicio de Internet existían empresas que eran de Internet. Así como hoy todas las empresas son digitales, en el futuro, todas las empresas del mundo tendrán Bitcoin en su tesorería."

Méliuz fue la primera y, hasta ahora, única empresa brasileña en adoptar una estrategia de acumulación de Bitcoin por medio de inversiones directas e instrumentos tradicionales del mercado financiero, como emisión de acciones y títulos de deuda.

Lucas Ferreira, de Lightning Labs, señaló que las Bitcoin Treasury Companies fueron pioneras en la adopción de Bitcoin (BTC) como unidad de cuenta, yendo más allá de sus propiedades de inversión financiera y reserva de valor.

Las acciones de IREN Ltd se dispararon un 11,4% después de que el minero de Bitcoin registrara ingresos de 86 millones de dólares en julio, superando al peso pesado de la industria, MARA Holdings, en la producción de Bitcoin.

El miércoles, IREN informó haber minado 728 Bitcoin (BTC) en julio, superando los 703 BTC minados por MARA durante el mismo período, a pesar de tener una tasa de hash desplegada menor (50 exahashes por segundo (EH/s)) en comparación con los 58,9 EH/s de MARA.

IREN informó una tasa de hash promedio en julio de 45,4 EH/s, lo que indica que la mayoría de sus máquinas permanecieron en línea y productivas durante todo el mes.

Los sólidos resultados de IREN llegan en medio de un aumento reciente en la dificultad de minado, lo que incrementa el consumo de energía y presiona la rentabilidad de los mineros, a menos que se adapten con equipos más eficientes o costos de energía más bajos. 

El rendimiento de MARA en julio fue inferior al de junio, pero se produjo tras unos sólidos resultados del segundo trimestre que vieron sus ingresos aumentar un 64% interanual hasta los 238 millones de dólares. También posee la segunda mayor tesorería de Bitcoin con 50.000 BTC, solo superada por la estrategia de Michael Saylor.

Dojo Coding y la Starknet Foundation concluyeron su primera "Startup House", un programa intensivo de doce días que reunió a startups de Web3 e inteligencia artificial (IA) de todo el mundo con mentores e inversores, según se informó en un comunicado compartido con Cointelegraph en Español.

El encuentro fue realizado en Nosara, Costa Rica, y se centró en acelerar el crecimiento de estas empresas y facilitar su acceso a capital, reuniendo a 12 startups y más de 50 fundadores en un entorno diseñado para el trabajo intensivo y la productividad.

Un programa de inmersión para startups

La Startup House congregó a empresas emergentes globales, provenientes de países como Argentina, México, Costa Rica, Alemania, Corea del Sur, España, entre otros. Según explicó el comunicado, el desarrollo del evento buscaba actuar como un catalizador para transformar ideas en empresas financiadas.

“Los hackatones nos dejan grandes conceptos, pero se enfrían rápidamente por falta de entorno, enfoque y capital. El Startup House brinda los tres a máxima potencia", afirmó en el comunicado Daniel Bejarano, fundador de Dojo Coding. De igual manera, Bejarano destacó que “las mejores startups no nacen perfectas; nacen con momentum”, por lo que el programa pretendía servir en este impulso con capital, mentoría y un entorno de primer nivel, agregó.

Algunas de las startups participantes ya contaban con una tracción de mercado comprobada, superando los USD 200.000 dólares en ingresos mensuales recurrentes (MRR), mientras que otras se acercaban al USD 1.000.000 dólares ingresos recurrentes anuales (ARR).

El número de profesionales del sector de las criptomonedas que reciben salarios en activos digitales se ha triplicado durante el último año, con un 9,6% ahora pagado en stablecoins, según un informe de la empresa de capital de riesgo, Pantera Capital.

Basado en más de 1.600 respuestas de profesionales de criptomonedas de 77 países, el informe señala un cambio hacia sistemas de nómina nativos de la blockchain y una creciente confianza institucional en los activos respaldados por dólares, como USDC Coin (USDC) y USDT (USDT).

El USDC de Circle lideró, representando el 63% de todas las nóminas en criptomonedas, a pesar de que el USDT de Tether es la stablecoin más comerciada por volumen a nivel mundial.

“Inicialmente pensamos que esto se debía a que nuestra encuesta se inclinaba más hacia el oeste”, dice el informe. “Después de profundizar, nos pareció muy interesante que ninguno de los principales proveedores de nóminas en el espacio (Deel, Remote, Rippling) ofrezca USDT para las nóminas”.

En conjunto, las dos stablecoins representaron más del 90% de los pagos informados. Según DeFiLlama, la capitalización de mercado total de todas las stablecoins ascendía a 268.600 millones de dólares al momento de escribir este artículo.

El gobierno de EEUU aún puede volver a juzgar al desarrollador de Tornado Cash Roman Storm por cargos de lavado de dinero y violación de sanciones debido a un jurado en desacuerdo, según abogados.

“El Departamento de Justicia (DOJ) decidirá en los próximos días si quiere volver a juzgar esos cargos en un nuevo juicio”, Jake Chervinsky, director jurídico de la firma de capital de riesgo Variant Fund, escribió en X.

Storm fue condenado por un cargo de delito grave por su papel en Tornado Cash el miércoles. El jurado lo encontró culpable de conspiración para operar un negocio de transmisión de dinero sin licencia.

Sin embargo, los miembros del jurado no llegaron a un veredicto unánime sobre los cargos de conspiración para cometer lavado de dinero y conspiración para violar las sanciones de EEUU, puesto que el protocolo de Tornado Cash era una herramienta ampliamente utilizada por Corea del Norte.

El abogado Aaron Brogan dijo a Cointelegraph que el veredicto de Storm todavía conlleva implicaciones legales más amplias para los protocolos descentralizados.

La reciente decisión de la OPEP+ de incrementar la producción de petróleo ha resonado en los mercados globales, desencadenando una serie de eventos que podrían tener un impacto significativo, incluso en activos digitales como Bitcoin. A primera vista, la conexión entre el petróleo, un recurso tradicional, y la criptomoneda más popular, podría parecer inverosímil. Sin embargo, en la compleja red de la economía global, las fichas se mueven de manera interconectada. Comprender esta relación requiere seguir el rastro de la inflación y la política monetaria, dos fuerzas fundamentales que moldean el valor de los activos financieros.

La medida de la OPEP+ es un movimiento estratégico que busca inyectar más petróleo en el mercado. Al aumentar la oferta de crudo, se ejerce una presión a la baja sobre los precios. Esta caída en el costo del petróleo se traduce en una reducción de los precios de la energía, lo que, a su vez, ayuda a mitigar la presión inflacionaria a nivel mundial. La inflación, ese fenómeno que reduce el poder adquisitivo del dinero con el tiempo, ha sido una preocupación central para los bancos centrales en los últimos años. Con precios más bajos para el petróleo, el espectro de una inflación descontrolada se vuelve menos amenazante.

Esta nueva dinámica abre una puerta para los gigantes de la política monetaria, como la Reserva Federal (Fed) en Estados Unidos y el Banco Central Europeo (BCE). Durante un tiempo, estos bancos centrales han estado en una cruzada para controlar la inflación a través de una herramienta poderosa: el aumento de las tasas de interés. Unas tasas de interés elevadas hacen que pedir dinero prestado sea más costoso, lo que desacelera la economía y, en teoría, reduce la presión sobre los precios. Sin embargo, esta estrategia tiene un costo: puede frenar el crecimiento económico y aumentar el riesgo de una recesión.

Con la ayuda de la OPEP+ en la lucha contra la inflación, la Fed y el BCE podrían encontrar un terreno más firme para cambiar de rumbo. La reducción de la presión inflacionaria les daría la flexibilidad necesaria para considerar la disminución de las tasas de interés. Unas tasas de interés más bajas tienen el efecto contrario a las tasas altas: hacen que el dinero sea más barato, estimulando la inversión, el consumo y, en general, impulsando la economía.

Aquí es donde entra en juego la relación con Bitcoin y otros activos de riesgo. En el mundo de las finanzas, los activos se clasifican según su nivel de riesgo y potencial de retorno. Los activos de riesgo, como las acciones de empresas tecnológicas o las criptomonedas, tienen un mayor potencial de crecimiento, pero también una mayor volatilidad y riesgo de pérdida. En épocas de incertidumbre económica o con tasas de interés altas, los inversores tienden a ser más cautelosos y se refugian en activos más seguros, como los bonos del gobierno.

Laser Digital, la filial de activos digitales del banco de inversión japonés Nomura, se ha convertido en la primera empresa con licencia bajo el marco piloto de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) de Dubái para ofrecer opciones de criptomonedas extrabursátiles (OTC) reguladas.

La "licencia limitada" permitirá a Laser Digital ofrecer opciones OTC de criptomonedas a clientes institucionales bajo una estricta supervisión, informó la empresa el miércoles.

Las mesas OTC permiten a las instituciones comerciar grandes volúmenes de activos digitales directamente con contrapartes, minimizando el deslizamiento y permitiendo una fijación de precios más flexible. Estas mesas son típicamente utilizados por fondos de cobertura, gestores de activos, firmas de trading y otros clientes institucionales y de alto volumen.

La medida posiciona a Laser Digital para capitalizar la demanda de Dubái de derivados de criptomonedas regulados. La empresa planea ofrecer herramientas para cobertura, yield generation y gestión de volatilidad mientras los reguladores evalúan la preparación del mercado y los controles de riesgo antes de una expansión más amplia.

La regulación global de las opciones OTC de criptomonedas aún se encuentra en sus primeras etapas

Un número pequeño pero creciente de jurisdicciones está comenzando a regular las mesas de opciones OTC de criptomonedas, con Dubái y el Reino Unido a la cabeza.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), una de las brújulas más influyentes de la economía global, ha ajustado su discurso. El término "recalibración" ha emergido como la nueva consigna en sus informes y declaraciones, sugiriendo un giro desde una perspectiva cautelosa y en ocasiones sombría, hacia una visión más alentadora del futuro económico. Este cambio, aparentemente sutil en la jerga, encierra un debate fundamental: ¿Estamos ante un optimismo genuino, respaldado por una economía que ha demostrado una resiliencia inesperada, o es una postura forzada, un intento de calmar los mercados y las ansiedades globales frente a una serie de desafíos persistentes?

La narrativa oficial del FMI se basa en una serie de observaciones. La economía mundial, contra todo pronóstico, ha evitado una recesión generalizada. Los mercados laborales en muchas de las economías más grandes han resistido la tormenta, manteniendo tasas de empleo saludables a pesar de la subida de los tipos de interés. Se observa una aparente desaceleración de la inflación, que aunque sigue siendo alta en muchas partes del mundo, parece haber tocado techo. Esta "recalibración" se presenta como una respuesta lógica a estos signos de estabilización, un reconocimiento de que las políticas monetarias y fiscales han logrado, en gran medida, mitigar los peores efectos de la pandemia y los conflictos geopolíticos. El mensaje subyacente es que la economía global ha demostrado una capacidad de adaptación notable, y que el camino hacia una recuperación más sólida, aunque lento y desigual, está en marcha.

Sin embargo, no se puede pasar por alto la crítica que esta perspectiva ha suscitado. Los escépticos señalan que el FMI, como institución, tiene una función dual: no solo debe analizar la economía, sino también gestionar las expectativas globales. Un pesimismo excesivo podría desencadenar un pánico en los mercados, lo que a su vez podría convertirse en una profecía autocumplida. 

La pregunta es si este "optimismo" es una herramienta de gestión o una conclusión genuina. Analistas y economistas fuera de las instituciones oficiales advierten que el FMI podría estar subestimando riesgos significativos que persisten bajo la superficie. La inflación, aunque ha disminuido su ritmo, sigue siendo una amenaza para el poder adquisitivo y la estabilidad. Las tensiones geopolíticas y la fragmentación económica global son fuerzas disruptivas con un potencial de impacto a largo plazo que no se pueden descartar fácilmente. La crisis energética, aunque ha perdido algo de su intensidad mediática, sigue siendo una preocupación fundamental para Europa y otras regiones. La desaceleración económica en China, una de las locomotoras del crecimiento mundial, plantea serias dudas sobre la fortaleza de la demanda global.

Esta recalibración también debe ser analizada desde la perspectiva de la realidad emergente. La economía global, si bien enfrenta vientos en contra, no está exenta de impulsos positivos. La inversión en tecnologías verdes y la transición energética están impulsando nuevos sectores de crecimiento. La innovación tecnológica, acelerada por la pandemia, ha creado nuevas eficiencias y oportunidades. La resiliencia del sector de servicios y la recuperación del turismo demuestran una capacidad de recuperación en áreas clave. Estos factores sugieren que, más allá de la retórica, hay una base real para un optimismo cauteloso. Es posible que el FMI esté simplemente reconociendo que el pesimismo extremo que prevaleció durante los últimos años ya no se corresponde con la realidad en la que algunas economías están, de hecho, encontrando nuevos motores de crecimiento.