La reciente decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. de permitir a los emisores de ETFs de criptomonedas intercambiar Bitcoin y Ether directamente por participaciones de fondos representa una mejora estructural, no una revolución minorista, según analistas.
Eric Balchunas de Bloomberg calificó el cambio como "una corrección técnica", señalando que no afectará significativamente la forma en que los inversores minoristas interactúan con los fondos cotizados en exchange de criptomonedas. "Esto no significa que los minoristas puedan intercambiar IBIT por Bitcoin real", escribió en X, "pero demuestra que la SEC está lista para tratar las criptomonedas como una clase de activo legítima."
El cambio, anunciado el martes, permite a los gestores de activos intercambiar tokens de criptomonedas directamente por participaciones de ETF, en lugar de usar efectivo. Conocido como creaciones y reembolsos en especie, la medida elimina las tarifas de conversión, mejora la precisión de los precios y hace que los ETF sean más eficientes, beneficiando en última instancia a los inversores a través de costos más bajos y diferenciales más ajustados.
Grandes instituciones detrás de los ETFs de criptomonedas ya están adoptando la nueva estructura. El jueves, Bitwise Asset Management anunció que sus ETFs de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) comenzarán a ofrecer creaciones y reembolsos en especie, convirtiéndose en los primeros fondos de criptomonedas de EE. UU. en implementar la estructura tras el dictamen de la SEC del 29 de julio.
"Simplemente mejora un poco la infraestructura", escribió Balchunas, añadiendo que el ex presidente de la SEC, Gary Gensler, estaba en contra de las creaciones en especie debido a preocupaciones sobre posibles fondos "procedentes de lugares ilícitos".
