En un artículo de opinión publicado en Fortune, la CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, escribió que “las ventajas de la blockchain son tan convincentes que no prevemos que el cambio hacia la tecnología de activos digitales sea lento o incremental”, reflejando el creciente sentimiento positivo que algunas instituciones financieras tradicionales tienen hacia las criptomonedas.

“De hecho, esperamos que nuestra industria evolucione más en los próximos cinco años que en los últimos 50”, dijo Johnson. “La pregunta apremiante es si las instituciones financieras elegirán abrazar la ola de activos digitales (y la disrupción que viene con ella), luchar activamente contra ella o enterrar la cabeza en la arena”.

Johnson señaló que la tecnología blockchain y la creciente criptosfera tienen muchos beneficios que los sistemas financieros tradicionales tienen dificultades para igualar. Estos incluyen nuevas opciones financieras para propietarios de viviendas, integración de mercados globales y, eventualmente, un rendimiento que podría alcanzar cientos de miles o incluso millones de transacciones por segundo.

Franklin Templeton, uno de los mayores gestores de activos del mundo con 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM), ha estado involucrado en activos digitales desde al menos 2021, cuando lanzó su OnChain US Government Money Fund.

La compañía ha lanzado un fondo cotizado en bolsa (ETF) de índice de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) y ha llevado su fondo de mercado monetario tokenizado del gobierno de EE. UU. a diferentes blockchains, incluyendo Solana y Base. El martes, debutó con una función de rendimiento intradía que utiliza tecnología blockchain.

Puntos clave:

El proyecto One Big Beautiful de Trump podría añadir más de 2,4 billones de dólares a la deuda de EEUU, acelerando una crisis de deuda inminente y disparando la inflación.

La inflación y la devaluación del dólar siguen siendo la vía de menor resistencia en la economía de EEUU, erosionando el valor real del efectivo y los bonos.

Bitcoin puede ofrecer una cobertura, pero solo si se mantiene en autocusodia, ya que las plataformas custodiales podrían no sobrevivir a una larga fase de represión financiera.

“Las devaluaciones suelen ocurrir de manera bastante abrupta durante las crisis de deuda”, esta cita del libro de Ray Dalio, “The Changing World Order”, resuena más fuerte hoy que cuando el multimillonario gestor de fondos de cobertura la escribió por primera vez en 2021. Y por una buena razón: EEUU podría ir camino directamente hacia una.

David Plouffe, quien trabajó como asesor en la campaña presidencial de 2024 de la exvicepresidenta de EE.UU. Kamala Harris, se unirá al Consejo Asesor Global de Coinbase.

En un aviso del jueves, Coinbase anunció que Plouffe se sumará a exlegisladores, líderes de la industria y otros en el consejo asesor de la compañía, aparentemente para asesorar al exchange sobre políticas a seguir en EE.UU. y en el extranjero, así como su papel en futuras elecciones. El nombramiento de Plouffe en el consejo marca uno de sus primeros roles en criptomonedas y políticas desde que dejó la campaña de Harris.

“Es importante entender que para alguien que posee criptomonedas o stablecoins, ese podría no ser el tema más importante a la hora de votar,” dijo Plouffe en la Cumbre del Estado de las Criptomonedas de Coinbase, añadiendo:

“Si eres un político que se presenta a un cargo, la capacidad de hablar con personas que pueden ser entusiastas de las criptomonedas y que no están seguras de si van a participar, tal vez no lo hayan hecho antes. Las criptomonedas pueden ser la puerta de entrada, pero luego puedes hablar sobre tus planes económicos más allá de eso…”

La incorporación de Plouffe al consejo de Coinbase podría indicar esfuerzos del exchange por mantenerse políticamente activo en EE.UU. El CEO Brian Armstrong se ha acercado a la administración de Trump desde las elecciones de 2024, apoyando el proyecto de ley de stablecoins GENIUS en el Congreso antes de una votación crucial y reuniéndose con el presidente en persona.

El mismísimo CEO de Bank of America, Brian Moynihan, ha soltado una bomba discreta, pero bomba al fin: el segundo banco más grande de Estados Unidos está analizando de cerca el mundo de las stablecoins. ¡Imagínense! Esto no es poca cosa. No estamos hablando de un pequeño fondo de inversión, sino de uno de los titanes de Wall Street. Pero, como buen banquero, Moynihan puso una condición clara, una letra pequeña que es la clave de todo: esperarán a que se apruebe una legislación cripto específica.

Para los que aún no están familiarizados, las stablecoins son un tipo de criptomoneda que, a diferencia de los Bitcoins o Ethereums que suben y bajan como montaña rusa, buscan mantener un precio estable. ¿Cómo lo logran? Pues, generalmente, vinculándose a activos estables como el dólar estadounidense. Piénsenlo como el "dólar digital". Por eso, su principal uso no es la inversión especulativa, sino funcionar como un medio de pago eficiente en el mundo digital.

Y aquí está el meollo del asunto para bancos como Bank of America: ven en estas monedas estables un potencial de negocio enorme para los pagos digitales y, en general, para modernizar las finanzas. Imaginen transferencias instantáneas, a bajo costo y disponibles 24/7. Eso es música para los oídos de cualquier institución que maneja miles de millones de transacciones al día.

Moynihan fue enfático: para que Bank of America se lance de lleno, necesitan claridad regulatoria. No pueden operar en la sombra o con dudas legales. Para ellos, es fundamental saber si "se les permite" hacer esto bajo las normativas bancarias existentes y futuras.

El mensaje es claro: sin reglas claras, no hay juego. El banco necesita la certeza legal para entender si hay una verdadera "propuesta de negocio" rentable y segura en las stablecoins.

En un período de euforia, los números se lancen a lo loco y las predicciones optimistas no tengan límite. Se habla de la luna, de Marte, y hasta de galaxias lejanas. La cuestión es que, en el papel, los números se pueden añadir sin problemas. Pero la realidad, mis amigos, es mucho más compleja.

La cruda realidad de la liquidez: El bolsillo no es ilimitado

Lo primero que debemos entender es que la liquidez en el mundo no es infinita. Es decir, el bolsillo de los inversores no es ilimitado. Entra dinero, sí, pero no entra en volúmenes que puedan sostener duplicar (o triplicar) el valor de un activo tan grande como Bitcoin en un corto período de tiempo. Conseguir un "2X" (duplicar el precio) en un solo año ya no es tan fácil como era en los días en que Bitcoin era un activo de nicho con una capitalización de mercado mucho menor.

Cuando Bitcoin valía unos pocos miles de dólares, mover su precio de USD 5.000 a USD 10.000 era factible con una inyección de capital relativamente pequeña. Pero ahora, con una capitalización de mercado que ya compite con las empresas más grandes del mundo, se necesitan miles de millones de dólares nuevos para cada escalón significativo en el precio. Es un desafío monumental, sobre todo en un año repleto de incertidumbre económica global.

La batalla contra la inflación: Prudencia ante todo

Además, no podemos ignorar el contexto macroeconómico actual. Tenemos a los bancos centrales, especialmente a la Reserva Federal de Estados Unidos, batallando con la inflación. Esto significa que están utilizando herramientas como el aumento de las tasas de interés para enfriar la economía. Tasas de interés más altas suelen hacer que los activos de riesgo, como Bitcoin, sean menos atractivos en comparación con inversiones más seguras que ofrecen un rendimiento decente.

Punto clave:

El precio de Bitcoin se encuentra en una pendiente resbaladiza debido a las tensiones en Oriente Medio y la decisión de los inversores de reducir riesgos, lo que amenaza con una caída por debajo de los 100.000 dólares.

Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo semanal de 110.653 dólares el lunes, pero actualmente ha caído un 3,5%, llegando a un mínimo de 106.600 dólares el jueves. Las crecientes tensiones entre Irán e Israel, con informes de que Israel podría estar preparando una acción militar contra Irán, han desencadenado un sentimiento de aversión al riesgo, con BTC mostrando una reacción.

Desde un punto de vista técnico, la corrección actual de BTC parece rutinaria. Los precios de BTC subieron aproximadamente un 10% entre el 6 de junio y el martes, y una caída del 3,5% puede considerarse normal. El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr expresó un sentimiento similar, explicando que el mercado actual enfrenta un “punto de reversión suave”.

Utilizando el gráfico de dominancia de posiciones de futuros de Bitcoin, el analista explicó que la caída del precio se debe potencialmente a que las posiciones largas toman ganancias en la resistencia, lo que está respaldado por un volumen corto agresivo. Adler Jr dijo:

La stablecoin USDC (USDC) de Circle se lanzó en el XRP Ledger (XRPL) el jueves, llevando el token sobrecolaterizado vinculado al dólar a los usuarios de la red blockchain de capa 1.

Según un anuncio de Ripple, el lanzamiento de USDC en la plataforma permitirá a los inversores usar XRP como moneda puente para transferir sus stablecoins entre exchanges descentralizados (DEXs) a través de una función de puente automático. Markus Infanger, vicepresidente senior de RippleX, añadió:

“Las stablecoins son puntos de entrada clave que conectan los mercados financieros tradicionales con el espacio cripto, esenciales para casos de uso centrados en la utilidad en lugar de la especulación”.

El soporte para USDC en el XRPL llega en medio de un esfuerzo concertado para establecer regulaciones integrales sobre stablecoins en Estados Unidos, mientras el sector crece a más de 237 mil millones de dólares en capitalización de mercado con implicaciones geoestratégicas y macroeconómicas.

Las stablecoins se convierten en el punto focal para proteger la comerciabilidad del dólar estadounidense

Los emisores de stablecoins con sobrecolateralización compran bonos del Tesoro de EEUU a corto plazo para respaldar sus tokens fiat digitales, obteniendo el rendimiento de estos valores gubernamentales como ganancia.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, difundió un mensaje pregrabado para los asistentes a la cumbre State of Crypto Summit de Coinbase, mientras el Congreso estudia una legislación para regular las monedas estables de pago y establecer un marco estructural para el mercado de activos digitales.

En su segundo mensaje dirigido directamente a una conferencia sobre criptomonedas desde que asumió la presidencia en enero, Trump afirmó que "aún no ha terminado" de implementar las políticas sobre criptomonedas en el Gobierno de Estados Unidos. Según el presidente, estas políticas incluyen iniciativas a través de órdenes ejecutivas para establecer una reserva nacional de bitcoins (BTC), la creación de un grupo de trabajo sobre activos digitales y el nombramiento de Paul Atkins como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

"Mi administración está trabajando con el Congreso para aprobar la Ley GENIUS, que apoya la creación de monedas estables respaldadas por el dólar, y también trabajaremos para crear marcos de mercado claros y sencillos que permitan a Estados Unidos dominar el futuro de las criptomonedas y bitcoin", afirmó Trump.

Las declaraciones del presidente a los asistentes a la cumbre se produjeron cuando se espera que el Senado vote la Ley GENIUS para regular las monedas estables de pago, después de que la mayoría de los legisladores de la cámara invocaran el miércoles el cierre del debate. Los legisladores de la Cámara de Representantes están considerando la Ley CLARITY como parte de los esfuerzos para crear un marco regulatorio para los activos digitales, aclarando las funciones que tendrían la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC).

¿Hay suficientes votos en la Cámara y el Senado para aprobar los proyectos de ley sobre criptomonedas?

Hasta el jueves, el Senado no había sometido a votación la Ley GENIUS. La Ley CLARITY fue aprobada por la comisión el martes, lo que la somete a votación en el pleno de la Cámara.

Muchos de ustedes habrán escuchado o leído sobre la capitalización de mercado de Bitcoin, ese número gigantesco que lo ubica a la par de las empresas más grandes del planeta o incluso por encima de la economía de algunos países. Y sí, es cierto. La capitalización de Bitcoin es, a estas alturas, lo suficientemente grande como para "codearse con los pesos pesados" del mundo corporativo y financiero. Ya no es una anécdota de nicho; es un activo que está en boca de todos y que, indudablemente, ha llamado la atención de inversores institucionales y grandes fondos.

La ilusión de la capitalización: ¿Un cuadro de 20 mil dólares?

Sin embargo, aquí es donde quiero que hagamos una pausa y analicemos con un poco más de profundidad qué significa realmente esa capitalización de mercado para Bitcoin. Y es que, con todo el respeto que le tengo a la criptomoneda, hay algo que debemos considerar: Bitcoin no es una compañía tradicional. No tiene edificios, no tiene empleados, no produce bienes o servicios tangibles para el público, no tiene maquinaria ni genera ingresos en el sentido tradicional que entendemos por "negocio". Bitcoin es, esencialmente, un código.

Para explicar esto de una forma sencilla, imaginen el siguiente escenario: yo, su amigo, decido empezar a pintar cuadros. Digamos que, con mucho esfuerzo y algo de suerte, logro pintar 20 obras de arte. Luego, por casualidad, consigo vender una de esas pinturas a un coleccionista por USD 1.000. ¡Fantástico! Automáticamente, si tomamos el precio de esa única venta y lo multiplicamos por la cantidad total de cuadros que tengo, diríamos que toda mi obra tiene una capitalización de mercado de USD 20.000.

El problema, y aquí es donde reside la "ilusión", es que es muy poco probable que logre vender los 19 cuadros restantes por USD 1.000 cada uno, y mucho menos al mismo tiempo. Esos USD 20.000 son una valoración teórica basada en la última transacción, no en una liquidez real y sostenida para toda la obra. La realidad es que, si intentara vender todos mis cuadros de golpe, el precio de cada uno caería drásticamente. Mi obra no valdría USD 20.000 simplemente porque la demanda para comprar todos mis cuadros a ese precio no existe en ese momento.

La naturaleza de la valoración: ¿Código versus granja?

Y esto nos lleva de vuelta a Bitcoin. La valoración de un código, como Bitcoin, es diferente a la valoración de un activo productivo como, por ejemplo, una granja. Una granja tiene tierras, cultivos, maquinaria, trabajadores y produce alimentos que tienen un valor intrínseco y una demanda constante en el mercado. Su valoración está ligada a su capacidad de generar ingresos y satisfacer necesidades reales.

Trident Digital Tech Holdings, una empresa de Web3 con sede en Singapur, anunció que iniciará una tesorería de XRP (XRP) de hasta 500 millones de dólares. Con esto, la empresa se une a otras que, desde mayo, han anunciado reservas de la criptomoneda creada por Ripple.

“Esta iniciativa refleja nuestra creencia en el potencial transformador de la tecnología blockchain para la asignación de capital y la transferencia de valor transfronteriza”, dijo Soon Huat Lim, fundador y CEO de Trident, en un comunicado. “A través de esta iniciativa, Trident busca demostrar cómo las empresas públicas pueden participar de manera reflexiva y responsable en el desarrollo continuo de las finanzas descentralizadas.”

En lugar de una simple estrategia de compra y retención, Trident planea utilizar sus reservas de XRP para generar rendimientos mediante la implementación de mecanismos de staking y tener una “profunda participación” dentro del ecosistema de Ripple, según el anuncio. El inicio de la reserva de XRP ocurrirá en la segunda mitad de 2025, dependiendo de la regulación y las condiciones del mercado.

El jueves, día del anuncio, las acciones de Trident cayeron un 37,6% al momento de escribir este artículo.

A diciembre de 2024, la empresa registró una pérdida neta de ingresos de 3,1 millones de dólares, con sus ingresos cayendo un 91,4% interanual y sus gastos operativos aumentando un 101,3% en el mismo período.

Puntos clave:

Bitcoin alcanza su mínimo previsto de USD 107.000 antes de repuntar, mientras los datos sobre la inflación en EE. UU. impulsan a los alcistas.

La fortaleza del dólar estadounidense sufre a medida que la inflación continúa disminuyendo más allá de las expectativas.

Las expectativas de precios de BTC incluyen nuevos máximos de todos los tiempos antes de fin de mes.

Bitcoin (BTC) rebotó cerca de USD 107.000 en el Wall Street Open del 12 de junio, ya que la desaceleración de los datos de inflación de Estados Unidos castigó el dólar.

Después de un período de euforia, donde parecía que todo lo que tocábamos se convertía en oro digital, el mercado ha decidido tomarse un respiro, o, como diría yo, se ha "enfriado" un poco. Pero, ¡ojo!, no es algo para rasgarse las vestiduras y pensar que el apocalipsis cripto ha llegado. Es, en realidad, un proceso bastante normal, incluso sano.

Pensemos un poco en la psicología del mercado. Cuando el precio sube y sube, la tentación de tomar ganancias se vuelve casi irresistible. Es como estar en una fiesta donde la música está a todo volumen y todos están bailando sin parar.

En algún momento, alguien va a querer ir por un trago, o simplemente tomar un respiro. Lo mismo pasa con las inversiones. Después de una buena racha, muchos inversores, especialmente aquellos que entraron temprano, empiezan a ver números jugosos en sus pantallas y piensan: "Es hora de asegurar estas ganancias". Y cuando el sentimiento general está por las nubes, cuando todo el mundo habla de Bitcoin alcanzando la luna y los análisis técnicos parecen señalar solo hacia arriba, la motivación para vender se dispara aún más. ¿Por qué?

Porque el mercado, en su sabiduría colectiva, sabe que, con tanta euforia, siempre habrá compradores esperando para entrar. Es el momento perfecto para capitalizar ese optimismo desbordado. Vender cuando la euforia es máxima es una estrategia astuta, porque sabes que la demanda sigue ahí, lista para absorber esa oferta.

Pero, claro, no todo es solo psicología. Sería ingenuo no reconocer que hay vientos macroeconómicos soplando fuerte en estos momentos, y están afectando no solo al cripto, sino a los mercados tradicionales. Hemos visto cómo las grandes empresas tecnológicas, esas que solían ser inmunes a casi todo, también han sentido el golpe. Y, por ende, Bitcoin, que cada vez más se mueve al ritmo de Wall Street, no ha sido la excepción.