La fusión de Ethereum llegó y se fue, dejando a los inversores reflexionando sobre cuál podría ser la próxima tendencia del mercado. En un espacio de Cointelegraph en Twitter con el fundador de Capriole, Charles Edwards, el analista mencionó que el entusiasmo por la fusión de Ethereum y su acción de precios alcista había mantenido la esperanza en el mercado. Ahora que el evento ha llegado y se ha ido, el mercado de criptomonedas se ha vendido, con el precio de Bitcoin (BTC) cotizando por debajo de los 20.000 dólares y el de Ether (ETH) por debajo de los 1.500 dólares.  Traducción realizada con la versión gratuita del traductor www.DeepL.com/Translator

Eventualmente, surgirán nuevas narrativas y tendencias de mercado, y si los fundamentos son correctos, los traders rotarán los fondos a medida que surjan estos nuevos líderes.

Echemos un vistazo a algunas tendencias potenciales.

¿Adónde irán los antiguos mineros de ETH?

La red Ethereum ha cambiado con éxito a un modelo de prueba de apuestas (PoS), lo que significa que los mineros están fuera de su bolsillo, pero todavía posiblemente en posesión de su infraestructura de minería de GPUs y ASICs. Es posible que algunos mineros opten por minar en otra cadena en lugar de vender su equipo.

Aunque todavía no se han decidido por ninguna cadena en particular, Ravencoin, Flux, Ethereum Classic y Ergo parecen ser las favoritas. Antes de la fusión, cada red ha visto cómo su tasa de hash se elevaba a nuevos máximos históricos, como se muestra a continuación.

El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicó el viernes tres documentos relacionados con los activos digitales, en respuesta a la orden ejecutiva del Presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, titulada "Garantizar el desarrollo responsable de los activos digitales". Una de ellas se centra específicamente en los criptoactivos, y un plan de acción más breve analiza la lucha contra los riesgos de las finanzas ilícitas.

El debate sobre los criptoactivos en "Crypto-Assets: Implicaciones para los consumidores, los inversores y las empresas" adopta un tono cínico desde el principio, pues en los párrafos introductorios del informe se afirma lo siguiente:

"El potencial de la tecnología Blockchain para transformar la prestación de servicios financieros, tal y como propugnan sus desarrolladores y defensores, aún no se ha materializado".

Aproximadamente la mitad del informe es un estudio descriptivo de los criptoactivos, tras lo cual los autores pasan a analizar los riesgos que plantean para los usuarios. Divide los riesgos en tres categorías, la primera de las cuales son los riesgos de conducta, es decir, las prácticas dentro del ecosistema. El informe afirma que las pérdidas por fraudes con criptomonedas se dispararon en 2021 y van camino de superar ese récord este año. También identifica problemas de transparencia de diversa índole.

Los riesgos operativos, que incluyen "deficiencias en los sistemas de información o en los procesos internos, errores humanos, fallos en la gobernanza y la gestión, o perturbaciones derivadas de eventos externos", son objeto de una consideración detallada. Los riesgos de intermediación de criptoactivos están estrechamente relacionados, pero se discuten por separado, y son los mismos riesgos a los que se enfrentan los inversores en los mercados tradicionales, como la volatilidad y los problemas de custodia, pero forman un "panorama único" debido a la naturaleza de las criptomonedas.

Cierto que estamos entre la espada y la pared. Por un lado, tenemos la inflación. Es decir, con cada revés en materia de inflación, los activos de riesgo (como Bitcoin) se desploman. ¿Por qué? La liquidez es la vida y alma de la especulación. Y, sin liquidez, los inversores se tornan más conservadores. O sea, el apetito por el riesgo disminuye dramáticamente. En este campo, la Reserva Federal de los Estados Unidos es la que controla los hilos del poder.

Por otro lado, tenemos la desaceleración económica que reduce los ingresos corporativos. Ya pronto llega la temporada de reportes. Una reducción de los ingresos podría causar mucha volatilidad en los mercados. Incluyendo, un pesimismo generalizado. Octubre puede ser un mes complicado. El problema es que, en nuestras actuales circunstancias, muchas cosas pueden salir mal. Y, cuando muchas cosas pueden salir mal, por lo general, algo sale mal.

La idea del “aterrizaje suave” aún es posible. Claro que posibilidad no es necesariamente probabilidad. En lo personal, veo bastante difícil el “aterrizaje suave”. ¿Qué es un “aterrizaje suave”? Bueno, una reducción de la inflación al objetivo sin una recesión. Y lo veo difícil, porque una inflación inducida por fallas en el suministro no es fácil de reducir vía política monetaria. La Reserva influye en la demanda. Pero no tiene poder sobre el suministro. Reducir la demanda durante una crisis logística sin esperar una disminución significativa del crecimiento no es muy realista. De hecho, es bastante iluso.

Ahora bien, invertir es pronosticar. No es pasado, sino futuro. Lo “caro” o “barato” de un activo no se mide con el precio de ayer. Se mide con el precio de mañana. Si mañana el precio de Bitcoin salta a $30K, entonces, Bitcoin hoy está “barato”. Por lo contrario, si mañana el precio de Bitcoin se desploma a $15K, entonces, Bitcoin hoy está “caro”. La ganancia yace entre el precio de compra y el precio de venta. Se requiere comprar barato y vender caro para crecer financieramente. Aquí no es muy sensato apoyarse en las glorias pasadas. Lo pasado es pasado. Aquí lo relevante es el mañana. ¿Cómo vemos el próximo trimestre? ¿Cómo vemos el próximo año? ¿Crecimiento o desaceleración?

Actualmente, parece haber una suposición generalizada de que cuando el valor del dólar estadounidense aumenta frente a otras divisas importantes del mundo, medido por el índice DXY, el impacto sobre Bitcoin (BTC) es negativo.

Traders e infliencers han estado advirtiendo sobre esta correlación inversa, y cómo la eventual reversión del movimiento probablemente impulsaría el precio de Bitcoin al alza.

El analista CryptoBullGems repasó recientemente cómo el índice DXY parece sobrecomprado luego de que su índice de fuerza relativa (RSI) superó los 78 y podría ser el comienzo de un retroceso para el dólar.

Además, el analista técnico, 1coin2sydes, presenta una formación de doble techo bajista en el gráfico del DXY, mientras que simultáneamente Bitcoin forma un doble fondo, un indicador alcista.

La correlación cambia con el tiempo, a pesar de la tendencia inversa general

Los periodos de movimientos inversos entre Bitcoin y el DXY nunca han superado los 36 días. La métrica de correlación oscila entre -1, lo que significa que los mercados seleccionados se mueven en direcciones opuestas, y +1, que refleja un movimiento perfecto y simétrico. Una disparidad o falta de relación entre los dos activos se representaría con un 0.

El Banco Mundial ha advertido de una posible recesión mundial en 2023. En un comunicado de prensa del 15 de septiembre, el banco dijo que es poco probable que el ritmo actual de subidas de tipos y decisiones políticas sea suficiente para reducir la inflación a los niveles anteriores a la pandemia.

Ray Dalio, el multimillonario fundador de Bridgewater Associates, dijo en una entrada de su blog el 13 de septiembre que si los tipos subieran a cerca del 4.5% en Estados Unidos, "produciría un impacto negativo de alrededor del 20% en los precios de las acciones".

Las perspectivas negativas para los mercados de renta variable no auguran nada bueno para los mercados de criptomonedas, ya que ambos han estado estrechamente correlacionados en 2022.

La evolución macroeconómica parece preocupar a los inversores en criptodivisas, que enviaron 236,000 Bitcoin (BTC) a los principales exchange de criptodivisas el 14 de septiembre, según datos de Glassnode. La afluencia fue la más alta desde marzo de 2020.

Estudiemos los gráficos del índice S&P 500, el índice del dólar estadounidense (DXY) y las principales criptodivisas para determinar los niveles clave que podrían señalar el inicio de un movimiento de tendencia.

El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), ha estado formando un patrón de copa y mango inverso desde mayo de 2021 en el gráfico semanal, que insinúa un posible descenso frente a Bitcoin (BTC).

Una taza y asa inversa es un patrón de inversión bajista, acompañado de un menor volumen de negociación. Normalmente se resuelve luego de que el precio rompa por debajo de su nivel de soporte, seguido de una caída hacia el nivel en una longitud igual a la altura máxima entre el pico de la tasa y la línea de soporte.

La aplicación de la definición teórica en el gráfico semanal de ETH/BTC presenta 0.03 BTC como su próximo objetivo a la baja, alrededor del 55% desde el precio actual al 16 de septiembre.

¿Puede el par ETH/BTC hacer un Dow Jones?

Por otra parte, el par ETH/BTC podría, no obstante, ofrecer grandes ganancias en los próximos años.

En el gráfico de registro semanal, el par ETH/BTC está pintando un potencial taza y asa desde enero de 2018. En otras palabras, un repunte hacia 0.5 BTC en 2023 está sobre la mesa, subiendo más del 520% desde los niveles de precios actuales.

El Presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, ordenó la redacción de más de una docena de informes cuando publicó su Orden Ejecutiva (OE) 14067 "Garantizar el desarrollo responsable de los activos digitales". Cinco tenían fecha de entrega en 90 días, y los tres últimos fueron publicados simultáneamente por el Departamento del Tesoro el 16 de septiembre. Los informes se prepararon en respuesta a las instrucciones de las secciones 4, 5 y 7 de la OE.

El informe encargado en la sección 4 de la OE se titula "El futuro del dinero y los pagos". El informe examina los diversos sistemas de pago actualmente en uso que son operados por la Reserva Federal o la Cámara de Compensación, que es propiedad de un grupo de grandes bancos. Estos se complementarán con el sistema de pago instantáneo no basado en blockchain, FedNow Service, que se espera que comience a funcionar en 2023.

Las stablecoins se presentan junto con FedNow bajo el título "Innovaciones recientes en materia de dinero y pagos". Son objeto de un debate algo somero en el que se examinan los posibles déficits de fiabilidad y capacidad de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT), sobre lo que se concluye:

"Las instituciones financieras que negocian con stablecoins están sujetas a las obligaciones de ALD/CFT. Sin embargo, si una stablecoin se adoptara de forma generalizada a nivel mundial como medio de pago, la stablecoin podría plantear mayores riesgos para la financiación ilícita debido a la aplicación desigual de las normas mundiales de ALD/CFT para los activos digitales".

El grueso del informe está dedicado a la moneda digital del banco central (CBDC). Aunque el informe plantea cuestiones como el pago de intereses de una CBDC, el coste de funcionamiento de una CBDC y las asociaciones público-privadas, el debate se centra en gran medida en los riesgos.

Los miembros del espacio cripto y los grupos de defensa reaccionaron a la publicación por parte de la administración del presidente de Estados Unidos, Joe Biden, de un marco regulador sobre los activos digitales, y muchos sugirieron que la Casa Blanca se centró en los posibles aspectos negativos del sector.

En un anuncio realizado el viernes, la Casa Blanca dijo que las agencias y departamentos federales habían presentado 9 informes según lo requerido por la orden ejecutiva de Biden sobre el sector cripto desde marzo. Entre la información de la hoja informativa se incluían los objetivos de política para una moneda digital del banco central de EE.UU., las formas de mitigar el posible impacto del uso de la energía de las criptomonedas en el clima, y los objetivos de regulación para las acciones de aplicación, las normas para hacer frente a los riesgos y la protección del consumidor.

El gobierno de Biden dijo que el Departamento del Tesoro informará sobre una "evaluación del riesgo de las finanzas ilícitas en las finanzas descentralizadas" para febrero de 2023, y añadió que las agencias federales "continuarán exponiendo y desbaratando a los actores ilícitos y abordando el abuso de los activos digitales." Además, la Casa Blanca dijo que apoyaría sistemas de pago similares a FedNow, que la Reserva Federal planeaba lanzar en 2023.

El criptoanalista Dylan LeClair y el cofundador de MicroStrategy, Michael Saylor, criticaron la postura de la administración en Twitter, afirmando que estaba utilizando las preocupaciones ambientales como pretexto para ampliar su control sobre los activos digitales:

"Si no te gusta cómo alguien usa la energía, paga un precio más alto que ellos [...] Ninguna cantidad de gritos histéricos sobre el cambio climático impedirá que se mine el siguiente bloque".