La bifurcación Shanghai de la red Ethereum está a punto de llegar. Prevista para el 12 de abril, se trata de la primera gran actualización desde The Merge en septiembre de 2022. La actualización "Shapella" (una combinación de las dos propuestas principales Shanghai y Capella), incluye EIP-4895 que permite a los validadores retirar ETH en staking de la cadena Beacon (capa de consenso) a la EVM (capa de ejecución). La capa de ejecución es la divertida y amigable Ethereum que los usuarios han llegado a conocer y amar.
¿Por qué es tan importante? Con algo más de 18 millones de ETH actualmente en staking (valorados en algo más de 33.000 millones de dólares en el momento de escribir estas líneas), algunos de los cuales han estado bloqueados durante años, la posibilidad de que estos tokens inunden un mercado ya tambaleante es suficiente para que algunos tenedores estén listos para vender las novedades una vez que se habiliten los retiros.
Para los titulares que están tanto en posiciones largas como cortas de ETH después de los retiros, es probable que sea un acontecimiento importante, y la actividad en la cadena sugiere que muchos piensan lo mismo: la actividad en torno a los derivados de staking líquido (LSD) puede ser un indicador útil de lo que el mercado podría hacer después del desbloqueo.
Los derivados de staking líquido podrían influir en los desbloqueos de Beacon Chain
¿Qué son los derivados de staking líquido? Son un instrumento financiero relativamente nuevo nacido de DeFi que funcionan como instrumentos al portador para ETH en staking. Al igual que los protocolos de préstamo y empréstito dan a los usuarios un token de acciones para representar una garantía bloqueada (piense en los a-tokens de Aave), staking ETH genera un activo envuelto que se utiliza para reclamar la cantidad equivalente de Ethereum a la plataforma de staking. Cuando un staker deposita ETH en las principales plataformas como Lido, Rocketpool, Frax, Stakewise y ahora Coinbase, recibe un sabor de LSD específico de la plataforma. Dado que los tokens en staking son ilíquidos, estos activos envueltos permiten a los stakers seguir ganando recompensas mientras aseguran la red sin renunciar completamente a la oportunidad de participar en otras actividades dentro de DeFi.
Los derivados de staking líquidos pretenden resolver estos problemas permitiendo que los activos de staking se negocien en mercados secundarios. Esto significa que los stakers podrían acceder al valor de sus ETH en staking antes de que la actualización de DeFi permita los retiros o, en el futuro, mientras mantienen su posición en staking. Por ejemplo, un staker podría utilizar su ETH envuelta como garantía en otra plataforma, o cubrir un gasto inesperado vendiendo su LSD en un mercado secundario.